锡价周度总结：宏观避险及供需紧平衡下 锡价倒“V”型蓄势待新指引

【周度行情回顾】
本周长江现货1#锡价格轨迹：呈倒 “V 型震荡”，周一（5.19）均价 265000 元 / 吨（微跌 500 元），周二（5.20）持平，周三（5.21）大涨 3500 元至 268500 元（创周高），周四（5.22）回落 3250 元，周五（5.23）维稳。周均价 265800 元 / 吨（本周共交易5天），较上周微跌 50 元，波动幅度集中在周三（单日 ±3500 元），反映市场情绪剧烈波动，周初观望、周三投机升温、周四获利回吐、周五企稳。
市场行为：周初供需僵持，成交清淡；周三受短期供需扰动（如原料临时短缺、下游补库）刺激，价格脉冲式上涨，市场活跃度飙升；周四资金获利离场，供需预期回归理性，价格快速回调；周五多空平衡，进入整理期，成交以刚需为主。

【周度热点：宏观面与供需分析】

内外宏观面，本周中国经济复苏动能持续释放，ICHI 指数显示生产消费双轮驱动强劲，央行降准并下调 LPR 强化金融支持，新能源汽车产业政策细化加速绿色转型；国际层面，穆迪评级下调，直指其 36 万亿美元债务及超 6% GDP 财政赤字风险，美国 4 月 CPI 同比 2.3% 创新低但评级下调与关税政策或推升中长期通胀，欧盟碳关税机制调整拟扩征铝氢行业并缩短过渡期，受地缘紧张及美债收益率飙升影响，本周美元指数呈现波动上涨趋势，全周累计上涨约 0.7%，利空金属行情，美股整体呈现震荡剧烈波动，市场风险偏好降温；
供应端现状
国内：冶炼端原料库存紧张，4 月精炼锡产量同比下降，加工费低位，生产受限。缅甸矿进口 < 1 万实物吨 / 月，刚果（金）Bisie 矿 5 月 7 日复产（日均产量仅恢复 60%-70%，首批精矿 6 月才到冶炼端），短期供应缺口未补。
国际：进口端矿砂边际改善，精锡刚需补充；全球锡矿供应受地缘（刚果矿区扰动、缅甸复产缓慢）和资源稀缺（品位下降、新矿开发周期长）制约，截止5月23日LME 库存 2655 吨、上期所库存8445吨，均处低位，支撑价格底部。
需求端现状
国内：下游电子、焊料需求呈 “脉冲式”—— 周三价格冲高时，下游逢低补库需求集中释放（短期透支），周四后回归理性；终端消费电子（如集成电路）受宏观疲软拖累，需求复苏缓慢，仅刚需采购。
国际：新能源领域（光伏焊带、新能源汽车用锡）为长期增长极，但短期受全球宏观不确定性（美债波动、美联储政策观望）影响，海外下游采购谨慎，需求释放节奏放缓，对价格拉动有限。

下周走势预测
短期：预计价格在 26.5 万 - 26.85 万元 / 吨区间震荡偏强，料先抑后扬的趋势，同时静候内外宏观面新指引，操作上建议 “区间波段”，高抛低吸，规避追涨杀跌风险。