长江有色：锡价高位震荡静待政策指引 26日锡价或涨跌不大

期货市场：美股科技板块情绪回暖，隔夜伦锡收涨0.39%；最新收盘报55785，比前一交易日上涨215美元，涨幅为0.39%，成交量为415手，持仓量20764万增加75；国内方面，夜盘沪期锡高位运行，尾盘小幅收涨。主力合约沪锡2609收报426250元/吨，涨170元，涨幅报0.04%。

伦敦金属交易所（LME）8月25日伦锡库存量5155吨，较前一交易日库存量减少75吨。

长江锡业网讯：今日沪锡期货全线低开为主，主力月2610合约开盘报425450跌630元，9：15分沪锡主力2610合约报426720涨640；沪期锡开盘低开后窄幅偏强震荡；宏观面，8 月 26 日伦锡、

供需端：矿端刚性约束不改
供应端，全球锡矿紧平衡格局依旧坚实。原生锡矿层面，缅甸佤邦矿区受雨季与开采审批制约，复产进度持续不及预期，国内锡矿进口量环比回落；印尼收紧出口资质与纯度门槛，全球可流通锡锭规模维持低位，海外交割库存处于历史极低水平。再生锡受废料回收体系不畅拖累，产量释放缓慢，难以填补原生矿缺口。需求端，锡焊料仍是核心消费领域，AI 算力硬件带来的高端焊料增量明确，但传统消费电子处于淡季。
当前产业链呈现 “上游原料偏紧、中游冶炼稳产、下游按需拿货” 格局，成本支撑与需求压制相互博弈。
锡价走势及宏观面影响前瞻
市场静待8月28日杰克逊霍尔美联储会议及后续PCE数据，降息预期回摆对有色估值形成影响，锡价短期受宏观情绪与产业基本面双重拉扯。国内跟踪冶炼开工率与社会库存变化。预计短期锡价维持高位震荡偏强，伦锡核心波动区间 55500-56000 美元 / 吨，现货锡价运行于 422000-429000 元 / 吨。操作上建议区间思路为主，逢低布局多单，高位及时止盈，严控仓位风险。

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