一边是矿端高喊“硬缺口”，一边是盘面连跌170元，锌冶炼厂正被夹在成本与价格的缝隙里。7月13日午间，这场拉锯进入白热化。
价格端率先发难。沪锌主力合约最新价格24,740元/吨，跌170元。长江现货0#锌均价报24,690元/吨，跌140元；1#锌均价报24,590元/吨，跌140元。日内三价齐跌，冶炼端销售回款同步缩水。
成本端却寸步不让。矿端偏紧推升加工费承压，原料采购成本居高不下。压铸锌合金锭均价报25,350元/吨，跌100元，跌幅小于原生锌，下游尚能转嫁部分成本，上游冶炼却无处转嫁。
伦锌同步下挫，最新3,588.5美元/吨，下跌23.0美元。外盘走弱进一步压制国内价格预期，冶炼利润的空间被两头挤压。
库存给出矛盾注脚。上期所锌库存152,228吨，周增952吨。累库温和，说明供给未放量，矿紧逻辑未被证伪，成本支撑因而得以维系。
据CCMN平台7月13日报道，宏观“鹰”影与产业“硬缺口”对决，铜铝锌后市破局待观察。对冶炼厂而言，这场对决直接折算成利润表的每一行。
矛盾的焦点在于利润分配：下游合金溢价走阔，中间环节留存了部分利润，而冶炼与矿端的博弈仍在继续。谁先让步，谁就承担更多成本。
若矿紧延续而价格不涨，边际产能的检修减产可能从传闻变为现实。后续需关注冶炼厂加工费谈判与月度开工率，二者将揭晓利润僵局如何破。
CCMN长江有色网讯 小江
