7月13日午盘，锌市供应端波澜不惊却暗藏张力。沪锌主力合约最新价格24,740元/吨，跌170元（更新时间：12:50），日内跌幅0.68%。伦锌最新3,584.895美元/吨，较昨结跌31.105美元（更新时间：12:52）。
现货报价跟随盘面。长江现货0#锌均价报24,690元/吨，跌140元；1#锌均价报24,590元/吨，跌140元。压铸锌合金锭均价报25,350元/吨，跌100元，跌幅小于原生锌，反映下游加工品存在一定成本黏性。
供给端的核心矛盾在矿不在锭。矿端偏紧格局未见缓解，冶炼厂原料采购天数维持低位。当期价格回落，进一步压缩冶炼利润，部分边际产能的开工意愿正受到考验。
上期所锌库存152,228吨，周增952吨（2026-07-10）。累库幅度温和，说明供应增量有限，并非冶炼端主动放量，而更像是下游按需采购放缓后的被动沉淀。
据CCMN平台7月13日报道，宏观“鹰”影与产业“硬缺口”对决，铜铝锌后市破局待观察。对锌而言，矿端“硬缺口”恰是供应故事的主线，与宏观压制形成对冲。
从成本结构看，原料采购价格居高不下，而销售端报价同步走低，冶炼环节价差被双向挤压。压铸合金跌幅较小，说明利润暂未向终端传导，压力仍停留在冶炼与矿端之间。
若矿紧局面延续，冶炼端被动减产的可能性将抬升，供给弹性进一步收缩。后续需关注主流冶炼厂月度排产数据与进口矿到港节奏，二者是验证供应故事成色的关键。
今日锌价的回落更像是宏观情绪的传导，而非供应基本面恶化。供应端的“缺”仍将在中长期约束价格下沿，午后盘面走向取决于外盘指引。
CCMN长江有色网讯 小江
