长江有色：美股齐跌芯片股突遭抛售商品多头集中离场 7日锡价或下跌

期货市场：美股齐跌芯片股突遭抛售商品多头集中离场，隔夜伦锡收跌1.43%；最新收盘报56185，比前一交易日下跌815美元，跌幅为1.43%，成交量为653手，持仓量21844万减少41；国内方面，夜盘沪期锡弱势震荡，尾盘大幅收跌。主力合约沪锡2609收报431080元/吨，跌4270，跌幅报0.98%。

伦敦金属交易所（LME）8月6日伦锡库存量5795吨，较前一交易日库存量减少55吨。

长江锡业网讯：今日沪锡期货全线低开，主力月2609合约开盘报433000较前一日结算价下跌2350元，9：10分沪锡主力2609合约报432260跌3090；沪期锡开盘低开低走，盘面维持弱势震荡；宏观面，近期中东地缘局势骤然升级，霍尔木兹海峡通航政策生变再度点燃能源通胀预期，全球避险情绪快速升温。美联储官员密集释放鹰派信号，9 月加息预期快速升温，带动美债收益率走高、美元指数止跌反弹，美股高位终结连涨行情，欧央行同步释放偏紧政策信号。国内下半年明确稳增长货币政策基调，人民币黄金跨境清算体系正式启动试运行。受宏观利空集中冲击，基本金属板块全线承压，锡价领跌板块。长期算力金属需求逻辑依然稳固，供给端扰动尚存，但短期流动性压制叠加消费淡季，金属行情步入震荡分化窗口期。

矿端刚性紧缺格局未改 产业链供需紧平衡延续
供给端来看，全球锡矿刚性短缺格局并未改变。锡石、黄锡矿等原生矿资源集中度高，缅甸佤邦复产受设备与资金制约进度滞后，印尼年度出口配额收紧且环保监管趋严，砂锡矿开采增量有限，锡精矿加工费持续处于低位反映原料紧张局面。再生锡方面，随着隐性库存逐步消耗，回收原料供给弹性下降，难以弥补原生矿缺口。需求端传统焊锡领域平稳运行，AI 算力、半导体封装等新兴赛道持续贡献边际增量，全球精炼锡全年供需缺口预期仍存，产业链整体处于紧平衡状态，库存低位为价格提供底部支撑。

非农夜重磅数据来袭 锡价短期承压中期有支撑
今日国际宏观焦点聚焦美国 7 月非农就业报告，新增就业人数、失业率及薪资增速将直接决定美联储 9 月政策走向，若数据超预期偏强，加息预期将进一步升温，美元和美债收益率继续走高，伦锡短期仍有下行压力。国内方面，7 月贸易帐与外汇储备数据即将公布，出口韧性程度影响有色金属内需预期。走势预测来看，短期宏观情绪主导市场，锡价或延续震荡偏弱格局，国内现货锡价波动区间报429000元/吨433000元/吨，考验 55500 美元 / 吨一线支撑；中期产业基本面紧平衡逻辑不变，回调后仍是多头布局窗口，投资者需警惕非农数据引发的剧烈波动风险。
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