今日不锈钢期货区间窄幅震荡，截止15:00分主力合约2509最新收报12900元/吨，最低收报12835元/吨，较前一日价格上涨10元，宏观面，海外避险情绪正快速渗透金属市场——美国8月1日关税大限逼近，美欧贸易协议谈判仍陷僵局，叠加特朗普关于“鲍威尔或离任”的言论扰动，市场对政策不确定性的担忧升温，外盘金属普遍震荡走弱。国内层面，工信部即将发布的钢铁、有色等十大重点行业稳增长方案进入“落地前夜”，方案聚焦调结构、优化供给及落后产能出清，不锈钢作为高耗能、高产能集中的领域，短期或面临供应端预期调整与需求端季节性压力的双重博弈，本交易日不锈钢呈现窄幅震荡调整。
供应端，镍矿端，印尼雨季结束叠加菲律宾低价矿到港，镍矿端呈现宽松格局，钢厂持续压价致铁厂成本压力凸显，采购意愿低迷。7月43家钢厂粗钢排产环比微降，金海、诚德等已减产，江苏某厂或跟进，供应边际收缩；反内卷政策推进，中期产量或延续下行。
需求端：淡季疲软压制，7月进入传统淡季，建筑、家电、三大领域需求走弱，地产新开工放缓拖累工程采购，家电库存高企仅刚需补库，汽车转型期燃油车减量、新能源替代有限且车企降本寻替代材料。终端观望情绪浓，贸易商让利难促成交，新能源领域（光伏边框/支架、风电连接件）需求增长显著，但依赖政策扶持驱动；汽车行业（尤其是高端及新能源车型）用钢需求扩大，然市场竞争白热化推动企业转向高性价比原料采购。
短期走势：区间震荡为主
供应端减产及成本支撑，镍铁价格企稳上调，但需求端淡季疲软难改，政策落地到生效需时间，预计主力合约维持12800-13000元/吨区间震荡，若减产落地叠加需求边际改善或上探，反之则承压。关注政策实效、钢厂减产节奏及下游补库信号。
本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网www.ccmn.cn）
