黑色系期货强势开局：多品种集体走强，焦煤焦炭涨停领涨
今日黑色系期货开盘后涨势凌厉，螺纹钢主力合约涨3.12%至3307元/吨，热卷涨2.84%报3477元/吨，铁矿石涨2.49%至823元/吨；焦煤、焦炭更以涨停收盘，涨幅超7%。政策利好、成本支撑与资金情绪共振，推动黑色系延续强势。
政策托底：反内卷组合拳加码，供应收紧预期升温
政策端，国内十大行业稳增长方案落地，钢铁等重点领域"反内卷"举措加码，落后产能退出信号明确，叠加供给侧改革与环保限产组合拳，供应收紧预期升温；需求端方面基建投资加码与制造业复苏形成托底，但全球贸易摩擦扰动下，海外需求不确定性凸显；成本端，铁矿石、焦煤等原材料涨价与运输成本攀升持续挤压利润空间；宏观层面，货币政策宽松预期与经济增长向好提振信心，却也面临欧美"8·1加征30%关税"威胁下的避险情绪冲击；情绪面，政策利好与资金涌入推升市场热度，投机情绪与理性博弈加剧价格波动。钢铁、煤炭、水泥等反内卷领域集体走强，受益板块整体带动，本交易日黑色系金属延续涨势。
供应端现状：全球铁矿供应集中于几大矿企，主流矿发运稳定但非主流矿因环保、资源枯竭及成本上升收缩，港口高品位矿趋紧；焦煤受国内安监趋严、进口扰动及运输不确定性影响，供应弹性下降；焦企因成本挤压利润，限产保价动作增加，供应端潜在收缩支撑价格。
需求端现状：建筑用钢受房地产新开工下滑、项目停滞拖累，仅“保交楼”带动竣工端局部回暖，整体需求仍疲软；但工业制造业韧性凸显——机械、汽车升级催生高端钢材需求，新能源（新能源汽车、风电设备）爆发式增长对冲传统需求，叠加“一带一路”沿线钢材出口边际改善，形成托底。
核心矛盾：各环节潜在变数下，成本支撑（如港口低库存、焦煤扰动）成为价格“稳定器”。
现货交投：淡季特征显著，建筑冷、工业温分化明显
夏季传统消费淡季下，建筑钢材成交因高温多雨大幅萎缩，贸易商降价促销仍面临库存压力；工业用钢受益于制造业生产计划与长期协议锁定需求，交投相对活跃。市场呈现“建筑冷、工业温”的分化格局。
短期展望：利多主导偏强震荡，品种分化或加剧
利多因素：供应端潜在收缩（非主流矿、焦煤）、成本支撑（港口低库存、焦煤扰动）、政策刺激预期（基建/制造业需求回升）。
利空因素：房地产拖累建筑用钢需求难改、全球经济增长放缓压制出口、淡季库存消化压力。
结论：短期黑色系或维持偏强震荡，螺纹钢、热卷区间波动；铁矿受供需及矿山产能影响波动加剧；焦炭/焦煤随成本与需求反复。需密切跟踪供需数据、政策动向及宏观经济变化。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
