价格走势回顾：冲高回落，盘面震荡加剧
7月1日，主力2509合约大幅下跌4.31%，收于7765元/吨，成交量达123.03万手，持仓量前20席位呈现净空格局，差额头寸为36729手，显示市场情绪偏空。7月2日，价格继续下挫，主力合约跌幅达4.13%，报7780.0元/吨。7月3日，盘面高开后跳水，截至10:00，主力合约报7990元/吨，持仓量增至39.36万手，市场分歧加大。
供给端：西南复产与西北减产并存，产量环比下行
西南地区：随着丰水期电价下调，云南保山、德宏等地硅厂陆续复产，预计中旬复产规模将超过25台。保山产区电价预计降至0.3元/度，成本优势推动企业复产意愿。
西北地区：新疆、内蒙古等主产区大厂临时减少开炉数，导致工业硅周度产量环比下行。东部产区开工炉数从48台降至22台，减产26台，复产时间尚不明确。
产量变化：尽管西南地区复产推进，但西北减产幅度更大，整体供给呈现收缩态势。
需求端：光伏产业链低迷，有机硅需求疲软
光伏产业链：
价格与库存：光伏玻璃价格持续下跌，6月均价跌至10.5元/平方米，低于多数企业现金成本。行业库存天数达31-32天，处于高位。
减产动态：头部企业计划7月减产15%-20%，实际执行比例仍存不确定性。
需求影响：终端组件需求低迷，抢装潮后需求骤降，对工业硅需求形成压制。
有机硅DMC：
价格与开工率：7月1日，有机硅DMC基准价报10560元/吨，较上月初下降10.05%。企业维持低开工率，对工业硅需求偏弱。
需求支撑：下游消费领域需求疲软，有机硅市场承压运行。
多晶硅：多晶硅对工业硅需求维持在低位，尽管多晶硅期货主力合约7月2日涨停，但现货市场成交清淡，硅料厂库存压力仍存。
库存与成本：隐性库存增加，成本支撑减弱
库存压力：1-6月工业硅社会库存连续去库，但隐性库存增加，现货流通性收紧。截至7月3日，工业硅全合约持仓量达39.36万手，显示市场对后市走势存在分歧。
成本变化：西南地区电价下调降低生产成本，但焦煤等原材料价格回调，成本支撑整体减弱。
市场情绪与政策影响：“反内卷”政策提振预期，但现实需求疲弱
政策扰动：7月1日，中央财经委员会第六次会议强调治理企业低价无序竞争，推动落后产能退出。光伏行业供给侧改革预期升温，但实际执行效果仍需观察。
情绪波动：“反内卷”政策预期推动盘面短期拉涨，但市场逐步消化消息后，价格震荡下行。多晶硅期货涨停未能有效提振工业硅需求。
资金动向：前20席位持仓呈现净空格局，显示主力资金对后市谨慎。
后市展望：供需博弈加剧，短期或延续震荡
供给端：西南复产与西北减产并存，产量环比下行，但复产进度可能超预期。
需求端：光伏产业链需求低迷，有机硅需求疲软，多晶硅需求低位运行，整体需求难有起色。
政策与情绪：“反内卷”政策提振市场情绪，但现实需求疲弱压制价格反弹空间。
操作建议：短期工业硅价格或延续震荡走势，建议投资者暂时观望，关注西南复产进度、光伏减产执行情况及政策面变化。
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