【铜周报】长江现货1#铜周均价108,216元/吨，较上周五下跌0.20%

【铜周报】长江现货1#铜周均价108,216元/吨，较上周五下跌0.20%

一、本周行情综述

本周（2026-08-17 至 2026-08-21）沪铜当月合约周五收107,750元/吨，较上周五（2026-08-14）下跌0.51%；周内高点109,800元/吨，低点106,850元/吨，周均价107,906元/吨。长江现货1#铜周均价108,216元/吨，较上周五下跌0.20%，周内高点109,990元/吨，低点107,290元/吨。伦外铜3M收盘价周五报14,042美元/吨（上周五14,136美元/吨），本周下跌0.66%，周均价约14,072美元/吨。

库存方面，上期所铜库存69,731吨，周减少385吨。

二、核心因素周度演变

1. 供给端：铜精矿加工费TC/RC仍处低位，矿端偏紧格局未改。智利二季度矿业萎缩、矿石品位下滑与矿山检修拖累供给，全球铜贸易流向博弈升温。国内冶炼厂检修减少，但原料库存偏低制约提产空间。

2. 需求端：铜箔行业量价齐升反转确立，头部企业业绩集中兑现，AI算力与具身智能产业化给铜需求释放新信号。电网投资与新能源汽车用铜保持韧性，空调排产进入季节性淡季。

3. 库存与比值：LME铜库存二日猛增2.8万吨至23.99万吨，托克集中交割令逼空行情阶段性缓解；上期所库存6.97万吨处低位。沪伦比值周度运行在7.63~7.67区间，进口窗口维持关闭。

4. 宏观与资金：美元指数周度偏弱运行，美联储降息预期升温为铜价提供宏观支撑。CFTC铜非商业净多头持仓变化待公布，市场关注9月FOMC会议指引。

三、周内热点产业资讯盘点

据本周产业资讯，与铜相关的热点事件如下：

1. 铜箔行业量价齐升反转确立，头部企业业绩集中兑现。

2. LME铜库存二日猛增2.8万吨，托克集中交割令逼空行情阶段性缓解。

3. 具身智能与AI算力双重放量，铜的需求图谱正被重绘。

4. 关税靴子悬空、智利矿端收缩，全球铜贸易流向博弈升温。

四、下周市场前瞻

关键变量：美联储9月利率决议预期、美国非农与CPI数据、智利矿山检修动态、国内电网投资进度。

价格区间预测：沪铜当月合约运行区间10.5~11.0万元/吨，长江现货1#铜10.6~11.0万元/吨。

核心逻辑：宏观降息预期与矿端偏紧形成支撑，但LME库存激增与淡季需求制约上行空间，预计铜价维持高位震荡。风险提示：美元反弹、全球经济数据不及预期。