今日铝市窄幅整理。长江综合A00铝均价23,185元/吨，下跌30元；绿电铝均价23,380元/吨，下跌20元。表面平静下，供给端的硬约束正在改写铝的定价逻辑。
数据显示，国内电解铝运行产能已逼近4500万吨政策天花板，新增空间极为有限。与此同时，LME铝库存连降至28.16万吨附近，上期所铝库存同步去化，低库存与产能触顶形成共振。伦铝最新价格3147.5美元/吨，下跌19美元（更新时间：14:18）。
供给弹性缺失，让铝价对需求边际变化更敏感。若下半年光伏、汽车轻量化订单放量，铝的供给约束将成为最强支撑。后续需关注西南水电出力与冶炼端复产节奏，任何扰动都可能放大价格波动。
CCMN长江有色网讯 小江
