长江有色： 多头获利抛盘+淡季高价施压 18日铜价或下跌

长江铜价copper.ccmn.cn短评：美股全线下跌叠加多头获利抛售，隔夜伦铜收跌0.3%；海外矿山扰动不断，但伦铜高溢价吸引货源流入LME，国内淡季加高铜价压制消费，今现铜或下跌。

【铜期货市场】美股全线下跌叠加多头获利抛售，隔夜伦铜高位回落，尾盘偏弱收阴，最新收盘报价14131美元/吨，收跌42美元，跌幅0.30%，成交量23889手增加10634手，持仓量269856手增加904手；晚间沪铜开盘跳水，盘面保持偏弱运行态势；主力月2609合约最新收盘价报108070元/吨，跌920元，跌幅0.84%。

伦敦金属交易所（LME）8月15日伦铜最新库存量报207825吨，较上个交易日增加2850吨，涨幅1.39%。

长江铜业网讯：今日沪铜主力 2609合约早盘低开，09:01最新开盘价报 108020 元/吨，跌970 元。

宏观层面，周一美股三大指数集体收低，道指跌0.51%报53459.78点，标普500跌0.52%报7745.06点，纳指跌0.31%报26644.91点，7月零售销售与就业数据疲软令投资者趋谨。 美伊谅解备忘录到期、谈判陷僵局，特朗普拒延协议、称伊朗须"举白旗"，并威胁若阿曼阻碍霍尔木兹重开将予打击；伊朗高级官员表态由防御转全面进攻，霍尔木兹风险重燃。受此支撑，能源成标普11板块中唯一收涨板块（+0.87%），通信服务、必需消费品跌约1.5%，金融、非必需消费品跌超1%，科技微跌近0.2%。原油大涨，布伦特收涨2.78%报91.05美元/桶，WTI涨3.09%报84.95美元/桶，供应担忧升温。 与此同时，铜市遇多头获利抛压承压。

国内方面，7月规上工业增加值同比增4.5%（实增，扣价因素），环比增0.11%；1—7月累计增5.3%。7月社零39022亿元同比增0.6%（除汽车增2.5%）；1—7月社零287744亿元同比增1.2%（除汽车增2.7%）。

产业基本面，海外矿端扰动持续：印尼Gresik冶炼厂检修停产，二季度全球主要矿商产出同比降3.9%，自由港、艾芬豪、安托法加斯塔、必和必拓、纽蒙特受运营中断及品位下滑拖累。美铜进口加税预期下近三月铜流美，LME注册库存骤降近五成，现货对三月期铜升水由三周前45美元飙至553.25美元/吨（8月17日），创2021年10月以来极值；现货合约触14830美元/吨纪录高位，近月交割逼空推动极端back结构。交易商预计高溢价将引流货源回补LME。COMEX注册库存735470短吨（约667207公吨），较去年2月关税提法前增近700%。 国内铜精矿TC续跌，冶炼亏损靠硫酸等副产品对冲；7月精铜产量环比小降，8月检修扩大抑制修复。需求端呈现明显分化格局：地产家电偏弱、下游开工率持续下降；截至8月17日主流地区铜社库环比小升、同比微增，区域现垒库迹象；同时在Back偏强下冶炼交仓增多，叠加高铜价抑消费，社会库存去库速率明显放缓。在换月窗口下持货商挺价，下游观望，实物消费孱弱；但新能源与AI算力增量+"金九"预期托底后续修复。

整体看，美数据爆冷压低美联储9月加息押注、美元走弱偏好回暖，铜价重心上移；但美股全线下挫、地缘避险触发获利盘抛售，铜价回撤吞没前日涨幅。海外矿扰+关税虹吸致非美紧缺，伦铜高溢价引流待验；国内淡季高铜价压制消费、周初社库抬升。关注美关税落地与国内旺季需求验证，操作上逢低配置。今现铜或跌。

今日沪期铜主力参考：10.70—10.88万元/吨。

长江有色金属网ccmn.cn 电话：0592-5668838。