碳酸锂触底反弹15%！锂矿股集体预喜，是“真回暖”还是“假反弹”？

近期，碳酸锂市场一改此前的低迷态势，现货价格持续上行，A股锂矿概念股迎来业绩拐点。天齐锂业、威领股份等头部企业上半年业绩预告集体“预喜”，部分实现扭亏为盈。分析指出，短期市场情绪改善与供给端扰动共同推动本轮反弹，但中长期供需博弈仍存变数。

市场回暖：价格触底反弹，企业业绩修复

2025年7月以来，国内碳酸锂现货价格强势反弹，截至7月22日，长江有色金属网电池级碳酸锂均价报​​69050元/吨​​，较6月低点暴涨​​15%​​。这一波反弹直接带动锂矿企业盈利改善：

✱天齐锂业：预计上半年净利润同比增长200%-230%，主要受益于锂精矿定价机制调整与成本优化；
✱威领股份：通过产能利用率提升与库存周转加速，成功实现扭亏为盈；
✱行业整体：A股锂矿板块近30家企业发布业绩预告，超60%预计净利润同比增长或减亏。

反弹动因：情绪修复叠加供给扰动

✱需求端预期改善：新能源汽车政策补贴延长至2026年，叠加储能领域招标量同比增长40%，拉动锂需求；
✱供给端收缩信号：澳洲锂矿商Costco、Greenbushes等减产，国内云母提锂企业因环保督察限产；
✱市场情绪反转：前期超跌后，空头资金离场与多头入场形成“逼空”行情，推动价格快速修复。

后市争议：偏强震荡还是再次探底？

分析人士对碳酸锂价格走势出现分歧：

✱乐观派：认为短期内供给端弹性有限，若三季度新能源汽车销量超预期，价格可能冲击12万元/吨；
✱谨慎派：指出当前锂库存仍处高位，且南美盐湖提锂项目将于四季度集中投产，或压制反弹空间；
✱技术面信号：碳酸锂主力合约日线突破60日均线，但周线级别仍受制于下行趋势线，需警惕冲高回落。

行业影响：上下游博弈加剧，技术路线分化

✱下游电池厂商：部分企业启动“低库存战略”，仅维持1-2周原料储备，以应对价格波动；
✱锂盐加工厂：开工率回升至75%，但盈利水平仍较2023年峰值下降40%；
✱技术替代趋势：钠电池装机量占比提升至8%，对低端锂需求形成挤压，倒逼锂企聚焦高镍三元路线。

机构观点：关注三季度需求验证窗口

中信证券研报指出，碳酸锂价格能否持续反弹取决于三点：

✱7-8月新能源汽车传统销售淡季是否“不淡”；
✱澳洲锂矿是否进一步减产或停产；
✱南美盐湖项目投产进度是否延后。

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