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中美关税缓和难抑钨价疯涨,​​厦门钨业布局下一代​​NL结构正极材料​​

2025-05-15 来源:长江有色金属网 发布人:yangxf
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2025年5月15日,长江综合钨粉均价突破​​339,500元/吨​​,单日上涨​​1,500元​​,近一个月累计涨幅超​​25,500元。在欧盟战略储备围堵升级、中美关税博弈缓和、国内资源枯竭与高端需求爆发的多重催化下,钨产业链正经历“全球资源争夺战”与“技术替代风险”的激烈对冲。本文结合今日行业动态、政策风向及龙头企业战略,深度解析钨价持续攀升的底层逻辑与未来一周走势预测。

​​一、行情速览:全产业链价格加速冲顶​​

​​钨精矿:历史新高突破在即​

国内65%黑钨精矿报价攀升至​​16.2万元/标吨​​(较五一假期前上涨​​6.8%​​),主产区江西、湖南现货流通量不足​​55%​​,持货商惜售情绪达到峰值。自然资源部2025年首批钨矿开采指标同比缩减​​6.45%​​(至5.8万吨),原生矿缺口扩大至​​12%​​,资源稀缺性主导市场。

​​APT(仲钨酸铵):成本倒逼与需求分化矛盾加剧​​

散货报价突破​​23.8万元/吨​​,较4月初累计上涨​​13.5%​​,但海外订单受美国​​50%关税​​压制,同比下滑​​40%​​,市场呈现“有价无市”状态。

​​钨粉与碳化钨粉:技术溢价主导分化​​

​​钨粉​​:均价达​​339,500元/吨​​,光伏钨丝(纯度≥99.95%)渗透率提升至​​12%​​,单吨利润较传统产品高​​30%​​。

​​碳化钨粉​​:原生碳化钨报价​​343元/公斤​​,再生料因纯度不足(替代率<15%)价格滞后,技术差距推动价格分化。

​​二、核心驱动:供需矛盾与全球战略博弈​​

​​1. 供给端:资源枯竭与国际围堵升级​​

​​国内矿山枯竭加速​​:江西、湖南钨矿品位降至​​0.3%-0.5%​​,开采成本同比上升​​40%​​,超产幅度从2015年的​​54.9%​​骤降至2024年的​​11.4%​​,原生矿缺口扩大至​​12%​​。

​​国际资源争夺白热化​​:欧盟​​10万吨钨战略储备招标​​首批3万吨(占全球消费量15%)落地,欧洲现货升水率飙至​​8%​​,倒逼中国缩减出口配额​​8%​​,全球可流通资源争夺加剧。

​​2. 需求端:军工与光伏双轮驱动高端需求​​

​​军工需求爆发​​:中钨高新研发的​​0.01mm极小径铣刀​​突破“卡脖子”技术,军工订单占比提升至​​35%​​,进口替代率突破​​40%​​;美国军工领域消耗其​​20%​​的钨资源,地缘冲突加剧全球消耗。

​​光伏钨丝加速渗透​​:厦门钨业​​100亿米光伏钨丝产线​​投产在即,目标2026年渗透率提升至​​20%​​,单吨利润较传统产品高​​30%​​。

​​3. 政策与资本共振​​

​​国内政策加码​​:5月9日启动打击钨矿走私专项行动,合规供给收缩推高战略金属估值;​​“专精特新”补贴​​向硬质合金倾斜,单企最高补贴​​5,000万元​​。

​​中美关税缓和​​:5月12日《中美日内瓦经贸会谈联合》发布,降低国际经贸摩擦风险,提振市场信心,但长期资源争夺格局未变。

​​三、龙头企业动向:技术壁垒与资源整合双轮驱动​​

​​厦门钨业(600549.SH)​​:

光伏钨丝市占率稳居​​80%​​,一季度高端业务收入占比提升至​​48.54%​​,技术溢价持续释放。

布局下一代​​NL结构正极材料​​,推动技术壁垒重估,主力资金连续5日净流入。

​​中钨高新(000657.SZ)​​:

完成柿竹园钨矿资产注入,军工订单占比提升至​​35%​​,硬质合金刀具全球市占率第一,进口替代率突破​​40%​​。

5月14日获主力资金净流入​​3.11亿元​​,市场看好其资源整合能力。

​​章源钨业(002378.SZ)​​:

APT及碳化钨粉年产能达​​1万吨​​和​​6,000吨​​,资源自给率提升至​​20%​​,一季度净利润同比增长​​56.46%​​,成本传导能力领先行业。

​​四、未来一周价格走势预测​​

​​支撑因素​​:

​​资源稀缺性​​:钨精矿成本线(​​16.2万元/标吨​​)形成强支撑,原生矿缺口短期难缓解。

​​政策催化​​:欧盟储备招标落地或刺激市场情绪,国内打击走私强化合规供给收缩预期。

​​抑制因素​​:

​​出口疲软​​:美国关税压制中低端制品出口,海外订单同比下滑​​40%​​,拖累全产业链流动性。

​​技术替代风险​​:碳化硅、氮化硼材料在切削工具领域渗透率达​​18%​​,或冲击​​30%需求​​。

​​综合预判​​:

未来一周钨价将维持​​高位震荡​​,长江综合钨粉均价波动区间预计为​​335,000-345,000元/吨​​,关注欧盟招标执行进度与国内高端需求释放节奏。


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