一、宏观动向：政策博弈与产业趋势交织
国内方面，5月CPI环比降0.2%、同比持平于-0.1%，PPI环比降0.4%、同比降幅扩至3.3%，工业品价格短期承压；国际层面，特朗普政府拟向洛杉矶增派海军陆战队员引发联邦与州权力争议，亚马逊宣布200亿美元宾州AI基建投资助推科技股走强，中美稀土谈判取得进展巩固中国加工定价权优势，美国参议院税改法案修订或扰动企业盈利预期。
二、美元走势：技术性回调，通胀预期缓和压力
美元指数跌0.25%至98关口附近，创两周新低；欧元兑美元升至1.1428（英国央行加息预期强化），英镑突破1.3563（脱欧后经济韧性信心回升）。纽约联储调查显示美国12个月通胀预期降至3.2%，缓解美联储政策转向压力，但需警惕美国方面关税举措的滞后效应（巴克莱预警或推升核心商品价格）。
三、美股表现：科技股领涨，板块分化加剧
标普500微涨0.09%站稳6000点，纳指涨0.31%续创新高，非必需消费品（+1.08%）与材料板块（+0.62%）领涨；AI概念股延续强势（英伟达、亚马逊），特斯拉大涨4.55%创年内新高；道指微跌0.003%，苹果因开发者大会未超预期重挫1.21%。中概股逆势走强，纳斯达克中国金龙指数涨2.07%（逸仙电商、金山云涨幅超9%）。
四、大宗商品：能源反弹，工业金属分化，贵金属波动
能源：WTI原油涨1.1%至65.29美元/桶，布伦特原油涨0.86%至67.04美元，中美贸易乐观预期抵消EIA库存增加影响，但需警惕页岩油增产冲动（油价站稳65美元或刺激钻机数回升）。
工业金属：伦铜涨1.01%、伦铝涨1.28%，伦镍微跌0.81%，伦锡收涨1.07%，伦铅收涨0.71%，整体维持韧性。
贵金属：COMEX黄金微涨0.35%至3342美元/盎司，白银涨0.97%逼近36美元；沪金因人民币汇率波动下跌，内外盘价差扩至20元/克。
五、后市关键变量：地缘、政策与科技三轮驱动
地缘风险：加州骚乱若升级或推升黄金避险需求；
政策节点：6月美联储议息会议临近，鲍威尔对通胀路径的表态或压制风险资产；
科技动能：AI算力竞赛白热化，英伟达H100芯片供应紧张或成科技股短期催化剂。
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