长江有色：美指避险色彩施压但AI产业托底 3日铜价或上涨
长江铜价copper.ccmn.cn短评：美指避险需求回升施压有色但科技股反弹提供支撑，隔周伦铜微涨0.03%；上半年国内铜产量同比大升5.2%显供给充裕，但AI及潜在硬件建设托底需求，今现铜或上涨。
【铜期货市场】美指避险需求回升施压有色但科技股反弹提供支撑，隔周伦铜高位回落后小幅反弹，尾盘弱稳收阳，最新收盘报价13803美元/吨，收涨4美元，涨幅0.03%，成交量16831手减少1011手，持仓量250165手增加3988手；周五晚间沪铜开盘跳水后反弹回落，盘面随后进去区间窄幅运行；主力月2609合约最新收盘价报105360元/吨，跌190元，跌幅0.18%。
伦敦金属交易所（LME）7月31日伦铜最新库存量报249850吨，较上个交易日减少5550吨，跌幅2.17%。
长江铜业网讯：今日沪铜主力 2609合约早盘高开，09:01最新开盘价报 105680 元/吨，涨130 元。
宏观层面，美国二季度GDP低于预期、6月PCE回落，强化通胀降温判断，一度施压美元；但市场未完全放弃年内加息预期——能源价格若因地缘持续上行，美联储或需维持更久限制性政策，为美元提供支撑。中东局势再升级：美军完成新一轮对伊行动，伊朗此前已对美方力量采取行动，霍尔木兹与红海航运风险持续，美元避险属性增强。不过美股集体上涨、科技股回弹，缓解AI泡沫担忧，资金回流人工智能板块。
国内方面，7月官方制造业PMI与非制造业PMI分别降至49.2%和49%，均落至荣枯线下方；上半年GDP同比+4.7%，6月规上工业增加值同比+5.3%，固投同比-5.7%，社零同比+1.0%。6月末社融存量462.06万亿，同比+7.4%，上半年增量20.84万亿，同比少2.02万亿；M2同比+8%，M1同比+4%。经济整体稳中有压、向新向优，结构性特征明显。
产业基本面，韩国与智利签署谅解备忘录，深化锂、铜供应链合作。智利近期遭遇雪、雨、风侵袭，铜矿开采大面积受阻。LME铜库存7月下降50%至101,650吨（1月中旬来最低），现货对三月溢价43美元创七个月新高（7月初贴水49美元），短期供应偏紧。国内6月铜产量再创历史新高，上半年同比+5.2%，供给释放边际宽松信号；ICSG数据显示1-5月全球铜供给过剩约15万吨。上期所7月铜库存月内去库约6.64万吨至69,334吨（2024年2月初来新低），提供支撑；COMEX因关税与AI硬件囤货预期升至创纪录71万吨，美国成为铜消费端最重要购买力量。需求端淡季特征明显，加工开工率持续下滑，终端刚需不振，现货升水高位承压。上半年房地产销售面积同比-11.6%，新开工面积同比-23.4%，开发投资完成额同比-18%，行业下滑态势严峻。2026年新能源车购置税由免税改为5%，上半年国内汽车产量同比-3.9%，但新能源车产量同比+6%，继续带动铜消费。
整体看，美元回升施压有色；基本面矿端偏紧、非美库存持续下探、AI芯片股反弹支撑消费韧性，但传统消费低迷、国内铜产量大增凸显现货充裕。上期所库存维持降库、现货高升水提供支撑，全球库存水平与需求前景仍是定价核心。中东与黑海局势带来的宏观不确定性或部分抵消供给端压制，短期铜价进入多空博弈。今日现货价格或小幅上扬。
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