【锌周报】长江现货0#锌周均价25,526元/吨，较上周五上涨0.39%

【锌周报】长江现货0#锌周均价25,526元/吨，较上周五上涨0.39%

一、本周行情综述

本周（2026-08-17 至 2026-08-21）沪锌当月合约周五收25,655元/吨，较上周五（2026-08-14）上涨0.12%；周内高点25,845元/吨，低点25,295元/吨，周均价25,550元/吨。长江现货0#锌周均价25,526元/吨，较上周五上涨0.39%，周内高点25,870元/吨，低点25,210元/吨。伦外锌3M收盘价周五报3,748美元/吨（上周五3,745美元/吨），本周上涨0.08%，周均价约3,756美元/吨。

库存方面，上期所锌库存154,773吨，周增加3,116吨。

二、核心因素周度演变

1. 供给端：锌精矿加工费仍处历史低位，矿端偏紧继续制约冶炼产出。国内外矿山复产进度缓慢，冶炼厂检修与原料库存天数偏低形成供应约束。

2. 需求端：镀锌企业开工率淡季偏低，压铸锌合金与氧化锌订单平平。新能源与AI算力、以旧换新政策注入需求韧性，"金九银十"旺季预期对下游补库形成心理支撑。

3. 库存与比值：LME锌库存9.44万吨年内低位、Back结构偏强；上期所锌库存15.48万吨三周连增，内外库存走势分化。沪伦比值运行在6.82~6.85区间，进口窗口关闭。

4. 宏观与资金：美元指数偏弱与美联储降息预期对锌价形成宏观支撑，但美债收益率高位令资金集中止盈，锌价上行空间受限。

三、周内热点产业资讯盘点

据本周产业资讯，与锌相关的热点事件如下：

1. 淡季末补库博弈，镀压铸开工偏低遇上新能源与AI算力韧性。

2. 内外库存剪刀差，LME锌库存9.4万吨年内低位、Back偏强。

3. 锌市期现背离，矿紧锭松叠加淡季消费乏力。

4. 上期所锌库存回升至15.48万吨，伦锌库存低位徘徊。

四、下周市场前瞻

关键变量：基建投资数据、汽车镀锌需求、海外矿山复产进度、LME库存变化。

价格区间预测：沪锌当月合约运行区间2.48~2.62万元/吨，长江现货0#锌2.47~2.60万元/吨。

核心逻辑：矿紧锭松与内外库存分化延续，旺季预期提供心理支撑，预计锌价震荡整理。风险提示：矿山超预期复产、消费疲软。