CCMN国际市场：今日伦铝反复横跳，LME三个月北京时间15：06报于3255美元/吨，较上一交易日结算价跌1.5美元/吨，跌幅0.05%。
国内期货：今日沪铝主力2610合约弱势回调；开盘价报24100元/吨，盘中最高24100元/吨，最低23920元/吨，昨日结算24190元/吨，尾盘收至24035元/吨，跌155元，跌幅0.64%；沪铝主力月2610合约全天成交159575手减少54298手，持仓量192666手减少18724手。
CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格24060-24100元/吨，跌160元，贴水10-升水30，涨5元；广东现货24255-24305元/吨，跌150元，升水195-升水245，持平；上海地区24050-24090元/吨，跌160元，贴水20-升水20，涨5元。
宏观层面，今年5月，特朗普提名的凯文·沃什宣誓就任美联储主席，当时特朗普曾公开鼓励其“完全自主”履职。然而，随着8月美国核心CPI超预期上行，CME工具测算显示，9月议息会议加息25个基点的概率已升至85%。这一加息预期与特朗普此前要求大幅降息、甚至以贸易战施压放松货币政策的立场形成直接冲突。特朗普近期仍重申美国应拥有全球最低借贷成本，沃什的政策独立性将在本周迎来关键考验。
国内方面，中国人民银行发布公告，为更好匹配银行体系短期流动性需求，将于9月14日至17日连续开展4次隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标，每日操作量不超过6000亿元。这是央行继8月之后，再次在月中连续开展此项操作以维护流动性平稳。
产业基本面，近期美伊冲突升级导致中东电解铝炼厂缺乏稳定生产环境，海外供应偏紧格局延续，LME铝库存维持历史低位，对铝价形成支撑；但中长期随着炼厂复产推进，供应偏紧有望逐步缓解。美铝首席财务官Molly Beerman在Jefferies全球工业会议上表示，即便美国将加拿大原铝50%的进口关税下调，也不会显著压低美国中西部溢价。当前美国每年需进口400万吨原铝，加拿大仅能覆盖约300万吨，只有剩余100万吨缺口的其他贸易伙伴同步获得关税减免，中西部溢价才会相应下行。需求端，北美、欧洲铝市整体表现强劲，包装用铝及电气基建相关铝杆订单已全部售罄，仅欧洲铝坯市场受中东局势冲击显露弱势。美铝正利用当前高铝价窗口推进产能恢复，二季度已重启约3万吨冶炼产能，盈利表现亮眼。国内“金九”旺季渐进，铝需求延续温和修复，本周下游加工龙头企业开工率环比小幅回升；但前期铝价上行后，消费端对高价的接受度仍待提升。近期国内铝锭社会库存延续去化但节奏放缓，随着需求进一步复苏，去库趋势有望延续。
现货市场，今日铝价继续下调，到货补充不及预期，库存持续去化支撑持货商挺价惜售，现货流通偏紧。跌价带动下游稳步补货，贸易商接货交单，整体成交尚可。后期期价跌势延续，持货商观望缓出，仅少量买方询价，实质成交明显收窄。
整体来看，今日沪铝整体以震荡整理为主。供给刚性封顶、库存持续去化、旺季需求边际改善形成核心支撑；但旺季消费兑现力度、海外供应修复节奏、美联储议息会议扰动将限制上行空间。主力合约上方看24500元/吨压力，下方看23800元/吨支撑，价格突破上行需明确旺季订单验证，后续重点跟踪下游开工斜率、铝棒库存去化节奏、美联储政策及中东地缘局势变化。
明日沪铝主力运行区间预测：沪铝主力合约 23,800—24,400元/吨。
长江有色金属网www.ccmn.cn 电话：0592-5668838
