8月25日沪期锌走势：今日沪期锌主力月2610合约偏强震荡；开盘价26000元/吨，最高价26160元/吨，最低价25960元/吨，昨日结算价25955元/吨，今日收盘价26070元/吨，涨115元，涨幅0.44%。今日沪锌2610主力合约成交量142232手减少2392手，持仓量152334手增加7906手。伦锌北京时间15：04最新价报3837美元，涨10美元。
今日ccmn锌价统计：长江综合0#锌报25890-25990元/吨，均价25940元，涨40元，1#锌价报25800-25900元/吨，均价25850元，涨30元；广东现货0#锌报25630-25930元/吨，均价25780元，涨80元，1#锌价25560-25860元/吨，均价25710元，涨80元。今日现货锌市场报价0#锌在25880-25990元/吨之间，1#锌在25810-25900元/吨之间。对比沪期锌2609合约0#锌贴水80-升水30元/吨，1#锌贴水150-贴水60元/吨。对比沪期锌2610合约0#锌贴水140-贴水30元/吨，1#锌贴水210-贴水120元/吨。
ccmn锌市分析：今日现货锌价小涨。
宏观层面，美国财政部长贝森特宣布扩大对伊朗的“经济孤立”制裁，并拟动用近万亿美元资金回购国债。这一系列举措引发市场避险情绪升温，推升美元走势并导致长端利率回落，全球风险偏好整体转弱，有色金属板块承压，锌价涨势受抑。当前市场正密切关注周三即将公布的美国PCE物价指数，以及周五美联储主席沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话，以研判后续利率路径。
产业基本面，全球锌市呈现“外强内弱”的分化格局。海外端，WBMS数据显示上半年全球精炼锌缺口达17.27万吨，且新增产能释放需至2027年，矿端紧缺现实难改。叠加拉美铁路中断、秘鲁能源危机及头部矿企减产，冶炼端受高能源成本压制。LME库存维持低位，现货升水走扩至131.06美元/吨，近月合约流动性风险升温，对锌价形成强支撑。国内端，受凡口铅锌矿停产及进口矿极端负TC（-1550元/金属吨）影响，冶炼厂综合成本居高不下。8月国内炼厂以检修复产为主，未见大面积减产。需求端处于淡季尾声，地产与基建拖累下，镀锌、压铸锌等板块开工率处于三年低位，国内社库及上期所库存连续累积，限制了沪锌上行空间。不过，随着精炼锌出口窗口打开，7月出口量创年内新高，8月预计达1.5万吨，有效分流了国内过剩压力。同时，新能源车、算力基建及特高压等新需求展现出较强韧性。
现货市场，持货商逢高出货积极，下游维持刚需采购节奏。在部分买家看涨情绪带动下，交易量略有增加，但整体市场氛围依然偏淡。
综合研判，短期内宏观层面的不确定性对锌价涨势形成约束，但海外低库存、高升水结构及国内出口分流、旺季预期等基本面因素，为锌价提供了坚实支撑。预计锌价将延续高位震荡格局。
明日沪锌主力合约价格参考区间：25,800—26,250元/吨。
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