碳酸锂单日再跌300元！供应狂飙VS需求疲软，锂企“生死劫”如何破局？

2025年5月16日，长江综合电池级碳酸锂均价报64700元/吨，工业级碳酸锂跌至63000元/吨，单日跌幅均达300元。这一价格已跌破国内70%锂盐厂的盈亏线（7万元/吨），江西云母提锂企业几乎全线停产，仅盐湖提锂（成本3万-4万元/吨）尚存微利。

​​核心矛盾：供需错配的“螺旋式下探”​​

​​供应狂飙​​：非洲Goulamina、卡玛蒂维锂矿项目产能释放，阿根廷盐湖提锂新增项目爬产，叠加国内盐湖股份、赣锋锂业四川基地投产，2025年全球锂资源供应同比增超20%。

​​需求疲软​​：新能源汽车渗透率趋稳（2025年Q1全球渗透率35%），动力电池排产增速放缓至15%；储能领域因国内取消强制配储政策，出货量预期下调10%-20%。

​​库存高压​​：截至4月底，国内碳酸锂社会库存达9.6万吨，创历史新高，其中冶炼端持有5.1万吨，下游电芯企业囤货意愿低迷。

一、成本坍塌：锂矿“价格战”倒逼产业链重构​​

​​成本端“雪崩”加速价格下行​​：

​​锂辉石精矿CIF报价跌至700美元/吨​​（年初850美元/吨），非洲矿价同步降至757美元/吨，冶炼厂原料采购成本下移20%。

​​贸易商抛货潮​​：部分电池级碳酸锂老货现货价跌破6.8万元/吨，市场流通低价货源占比超40%，倒逼盐厂被动降价。

​​技术路线分化加剧行业洗牌​​：

​​盐湖提锂“逆势扩张”​​：藏格矿业、盐湖股份凭借3万元/吨成本优势，持续抢占市场份额，2025年Q1盐湖系企业市占率提升至28%。

​​云母提锂“全面溃退”​​：江西宜春头部企业因拖欠货款停工，仅少数自有矿山企业维持30%产能，行业产能利用率不足50%。

​​二、政策与资本博弈：短期反弹难掩长期过剩困局​​

​​政策变量：中美关税豁免的“有限刺激”​​

中美暂停24%对等关税，刺激储能电池短期出口增量1万-2.5万吨LCE需求，但占全年过剩量（3.6万吨）比重不足30%，难以扭转颓势。

​​欧盟碳关税倒逼​​：要求2027年电池使用30%本土精炼钴锂，倒逼赣锋锂业、华友钴业加速欧洲建厂，拉长成本回收周期。

​​资本动向：空头主导下的“情绪冰点”​​

​​期货市场空头增仓​​：碳酸锂主力合约前20席位净空头差扩大至22925手，资金净流入1.04亿元试探性抄底，但产业套保盘压力压制反弹空间。

​​龙头企业“逆周期布局”​​：宁德时代加码四川雅江锂矿开发，赣锋锂业推进阿根廷Mariana盐湖项目，锁定2030年前低成本资源。

三、未来展望：2026年或现拐点，但“剩者为王”逻辑不变​​

​​短期震荡探底​​：

预计2025年Q3碳酸锂价格将在6.3万-6.7万元/吨区间弱势震荡，需警惕锂盐厂复产及矿价二次下跌风险。

​​长期曙光初现​​：

​​高成本产能出清​​：2025年底前江西云母、澳洲高成本锂辉石矿或退出20%-30%产能，供需边际改善或于2026年显现。

​​新技术需求爆发​​：人形机器人、eVTOL飞行器对高能量密度电池的需求或于2027年释放，拉动高端锂盐消费增长。

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