多空角力加剧 氧化铝短期或延续2850-2950关键区间震荡

期货市场走势震荡，截止14：05分氧化铝主力2509合约开盘涨跌波动，午后小幅拉升，当前最新报价每吨2918元/吨，上涨11元，涨幅0.38%；长江有色金属网数据显示，华东地区氧化铝每吨报3150元/吨，跌10元；西南地区氧化铝每吨3205元/吨，跌40元；西北地区氧化铝每吨报3345元/吨，持平。

现货市场交投清淡，持货商挺价动能不足，出货换现意愿增强，但下游电解铝企业采购需求疲软，刚需补库为主，弹性采购趋弱，整体成交活跃度受限。

宏观层面，美联储理事鲍曼与沃勒均释放7月降息信号，美元指数承压下行，叠加特朗普称伊以冲突或达成协议，地缘风险溢价回落，双重利好提振金属市场情绪，氧化铝期货偏强运行。

基本面呈现多空交织：

供应端：

几内亚Axis矿区停产持续，港口发运受限且短期复产概率低（1-3个月），但全球铝土矿供应整体宽松，即便停产延续至年底，对全年氧化铝供应影响有限，仅存阶段性区域偏紧预期。

国内检修与复产并行：北方某万吨级企业因设备检修减产120万吨/年，而西南地区400万吨级产能复产，广西、云南新投项目逐步达产，区域性供需博弈加剧。

需求端：

电解铝企业开工率持稳，但终端消费淡季下，原料采购以按需补库为主，对氧化铝价格支撑有限。

库存与价格：

氧化铝现货价格高位回落，社会库存累积，部分地区成交价松动，但成本支撑（短期参考2800-2950元/吨）限制跌幅。

走势展望：短期氧化铝期货维持震荡格局，宏观情绪修复与基本面松动并存，建议短期区间操作（2800-2950元/吨），中长期可关注逢高沽空机会，需持续跟踪几内亚矿区谈判进展及国内产能变动。

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