白银承压回调：美联储政策与工业需求博弈，短期或维持区间整理

6月16日，国内白银市场呈现震荡回调态势。长江现货1#白银均价报8795元/千克，较上一交易日下跌25元；截止11:00沪白银主力2508合约报8813元/千克，跌5元，跌幅0.06%。尽管短期价格承压，但工业需求支撑与美联储货币政策博弈下，市场分歧加剧，白银或维持区间震荡格局。

一、价格走势：现货与期货分化，市场情绪谨慎

今日白银价格延续回调趋势，但现货与期货市场呈现分化特征：

现货市场：长江现货白银均价跌破8800元/千克关口，反映下游实货需求偏弱，贸易商观望情绪浓厚。

期货市场：沪银主力合约跌幅收窄，盘中多空博弈激烈，显示投资者对中长期价格仍存分歧。

二、核心驱动因素：美联储政策与工业需求博弈

美联储政策预期压制贵金属表现

美元指数今日微涨0.12%至98.26，美联储6月FOMC会议维持利率不变，但点阵图暗示2025年仅降息1-2次，鹰派信号限制白银涨幅。

美国5月零售销售数据超预期（环比+0.2%），工业产出数据疲软（环比-0.1%），经济数据分化削弱降息预期，短期利空白银。

工业需求提供底部支撑

光伏产业：全球能源转型加速，2025年光伏装机量预计保持增长，白银作为光伏电池银浆核心原料，需求持续扩张。

新能源汽车：混动/纯电汽车白银用量较传统车型提升21%-71%，渗透率提升进一步拉动需求。

供需缺口：2024年全球白银需求达36700吨，供应仅31700吨，缺口扩大至5000吨，2025年矛盾或进一步加剧。

地缘政治与避险情绪扰动

中东局势持续紧张，以伊冲突升级推升市场避险需求，但白银避险属性弱于黄金，资金流入规模有限。

三、技术面：8800元关口成多空分水岭

沪银主力2508合约：日内围绕8800元/千克震荡，MACD指标显示短期动能减弱，RSI指标接近超卖区间，技术面存在调整压力。

关键支撑位：若跌破8750元/千克，或下探8600元/千克；上方阻力位关注8900元/千克。

四、后市展望：短期震荡，中长期仍具上行潜力

短期（1-2周）：美联储政策预期与工业需求博弈下，白银或维持8700-8900元/千克区间震荡，需关注美元指数及地缘政治风险演变。

中长期（1-3个月）：若美联储降息路径明晰，且光伏、新能源汽车需求持续释放，白银价格有望突破9000元/千克关口，挑战年内高点。

风险提示：全球经济衰退风险、美联储政策突变、地缘局势缓和可能引发短期波动。投资者需密切关注6月17日美国5月工业产出数据及美联储官员讲话，以判断政策走向。

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