通胀口径调整引发市场广泛争议，非农重磅数据落地在即美元指数乘势走强，隔夜大宗商品整体承压，工业金属板块跌多涨少，多空博弈正式进入关键窗口期，市场静待核心数据指引方向。
隔夜 LME 走势分化 锌铅走弱镍逆势飘红
隔夜伦敦金属交易所基本金属多数收跌，板块分化特征显著。伦铅跌势延续走出七连阴行情，伦铝下探至今年 2 月末以来的价位新低，伦镍则率先止跌企稳小幅收红。
截至收盘，3 个月期铜收报 13330.5 美元 / 吨，单日回落 49.5 美元，对应跌幅 0.37%；3 个月期铝报 3092.5 美元 / 吨，下跌 12.5 美元，跌幅 0.40%，价位刷新今年 2 月底以来的阶段低位；3 个月期锌收报 3492 美元 / 吨，大跌 59.5 美元，跌幅达 1.68%，为当日基本金属板块跌幅最大品种；3 个月期铅收于 1866.5 美元 / 吨，小幅下挫 5.5 美元，跌幅 0.29%，连续第七个交易日收跌；3 个月期锡报 51320 美元 / 吨，回落 330 美元，跌幅 0.64%；3 个月期镍收报 16390 美元 / 吨，逆势上涨 80 美元，涨幅 0.49%，终止此前连跌走势。成为当日唯一收红品种。资金层面，锌、铅品种持仓量单日明显增加，空头力量持续加码，铜、铝则呈现资金净流出态势，市场整体空头氛围占据主导。
宏观地缘双重施压 基本面支撑乏力
宏观端，美国 PCE 通胀计算方法调整引发市场对数据真实性的讨论，美联储主席仍明确表态当前通胀水平过高，市场定价 7 月维持利率不变概率超七成，强美元周期持续压制以美元计价的工业金属估值。地缘层面美伊谈判进展顺利，原油供应过剩预期升温带动油价下跌，进一步削弱铝、锌等高耗能金属的成本支撑。基本面上，下游传统消费淡季需求复苏偏弱，库存边际累积压制价格反弹空间。
今日聚焦非农大戏 多空迎来关键抉择
今日市场核心前瞻聚焦美国 6 月非农就业数据，数据表现将直接修正美联储降息预期，决定美元指数后续走向，是决定金属短期走势的核心变量。国内层面需关注稳增长政策最新动向与内需修复节奏。操作上建议投资者保持谨慎，控制仓位规避追空风险，等待数据靴子落地后再顺势布局，优先关注库存低位、基本面具备支撑的抗跌品种。
（注：个人观点，核心观点基于公开信息及市场推导，部分文段AI梳理，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
