一、宏观面
10月27日美元指数收于102.319，涨0.35%，连续两日上行。超级央行周开启，市场对本周议息维持利率不变的预期较高，焦点落在12月路径，年内至少再加息一次的预期升温，商品资金整体转趋谨慎。美股走高、费半大涨3.60%，风险偏好有所修复，但美元与利率对镍价的压制更直接。伊朗局势出现外交缓和迹象，国际油价回落，纽约12月轻质原油收99.90美元/桶，跌1.86美元/桶，通胀预期降温对基本金属偏中性。
二、国际期货盘面行情
LME伦镍收盘价15530美元/吨，涨5美元/吨。此前三连跌累计下挫之后仅小幅回稳，反弹动能有限，伦镍库存高位、印尼供应宽松的格局未改。外盘给沪镍开盘的指引偏中性，难以提供方向性驱动。
三、上期所盘面情况
隔夜沪镍2612合约收118090元/吨，跌160元/吨，跌幅0.14%；开盘118130元/吨，盘中高点118510元/吨，低点117010元/吨，成交99475手，持仓140238手。夜盘在117000元/吨一线反复争夺，短线支撑看117000元/吨，压力位119500元/吨。日线仍处均线下方，KDJ低位钝化，趋势偏弱，短期以震荡消化为主。
四、库存与基本面
- LME镍库存280218吨，增加276吨，绝对量仍处高位，对价格形成压制。
- 上期所镍库存105488吨，较前一周减少1160吨，已连续11周去化，累计降幅可观。
- 印尼RKAB配额审批正常推进，前期莫罗瓦利园区协调减产的消息遭多家镍企否认，供应宽松预期重新主导盘面。
- 国内硫酸镍与纯镍价差走阔，镍盐端需求平淡；不锈钢旺季成色不足，钢厂对镍铁采购偏谨慎。
五、长江市场行情
长江现货1#镍均价119800元/吨，跌950元/吨；长江综合1#镍均价119650元/吨，跌1000元/吨，电解镍(板状)均价120950元/吨，跌1000元/吨。现货对沪镍2612合约升水约1710元/吨，按两价折算沪伦比价约7.60。据了解，金川镍与俄镍升贴水持稳，贸易商出货积极，下游按需小单采购，整体成交一般。
六、CCMN今日价格预测
伦镍止跌但反弹乏力，印尼供应宽松与高库存压制上方空间，国内持续去库又提供底部支撑，多空拉锯之下镍价难有趋势性表现。预计今日沪镍2612合约运行区间117000-119500元/吨，LME伦镍区间15400-15700美元/吨。
CCMN今日对现货镍价判断：企稳，预计长江现货1#镍价格区间118800-120300元/吨。
CCMN小结：外盘高库存与印尼宽松预期封住上行空间，国内十一周去库托住底部，镍价短线维持区间震荡，等待议息落地与不锈钢需求验证。
长江有色：小江
