铝价逆涨190元！上期所库存突破52万吨VS现货坚挺，涨势能撑几天？

23970元，涨190元！A00铝现货在铜镍齐跌的今天逆势走强。据长江有色网最新报价，6月11日长江现货A00铝均价23970元（23950-23990），较前日上涨190元。华东/华南/巩义三地价差不大：华东23970元、华南23980元（+230）、巩义23930元（+190）。升贴水报c100（c120-c80），较前日走弱55元——现货涨而贴水扩大，典型的被动跟涨特征。

沪铝主力合约收报24055元，较昨结23850元上涨120元，涨幅0.50%，日内最高24130元、最低23830元，成交19.73万手。CCMN数据显示，期现价扩大至100元（现货贴水100元），较前期明显走阔。LME铝最新报3479.5美元/吨，较昨收3466美元下跌14.5美元（-0.41%），外盘更弱。

库存数据敲响了警钟。上期所铝库存连续攀升，截至6月5日当周报524491吨，周增8134吨。回头看，自4月3日470108吨以来，铝库存已累计增加54383吨，增幅11.6%。这个趋势让人不安——消费旺季尾声，库存不降反增，说明什么？下游接货意愿在退潮。LME铝库存方向相反，6月10日报324825吨，日减2925吨，全球显性库存在转移而非真正消化。

成本端提供支撑。长江综合氧化铝（华东）均价2720元（+10），华南2705元（持平），预焙阳极价格持稳，电解铝完全成本维持在19500-20000元区间。当前铝价23970元意味着吨铝利润接近4000元——高利润刺激下，运行产能维持高位，供给增量还在路上。

宏观上美联储纪要今晚来袭，美元偏强压制有色板块。美国5月CPI 4.2%远超预期，加息预期再度升温。铝作为金融属性偏弱的品种，受宏观冲击相对较小，但若美元突破100关口，铝价也无法独善其身。

CCMN小结：铝现货今日逆涨实属难得，但上期所库存52.4万吨逼近半年高位、贴水持续走阔、期货率先回落——三个信号都指向短期压力。长江有色网分析师认为，铝价在23800-24200元区间震荡概率大，市场将重点关注美国5月PPI及初请失业金数据，以判断经济通胀趋势、寻找美联储政策线索。若PPI强于预期，将强化高利率甚至加息预期，美元或反弹，短期铝价或回踩23500支撑。