长江有色：美联储议息决议前谨慎情绪弥漫 18日镍价或涨跌不大

镍期货市场：美联储议息决议前谨慎情绪弥漫，隔夜伦镍跌0.36%；伦镍最新收盘报16750，比前一交易日下跌60美元/吨，跌幅为0.36%，成交5684手，国内方面，夜盘沪期镍弱势震荡，尾盘小幅收跌，沪镍主力合约2609最新收报128090元/吨，下跌80元/吨，跌幅为0.06%；

伦敦金属交易所（LME）8月17日伦镍库存报264762吨，较前一交易日库存量增加30吨。

长江镍业网讯：今日沪镍期货高位为主；主力月2609合约开盘报128520涨350，9：10分沪镍主力2609合约报128040跌130；沪期镍开盘高位后窄幅震荡；宏观面，当前全球宏观多空博弈剧烈，大宗商品行情快速分化。隔夜美股全线回调，市场风险偏好降温，叠加美元指数偏弱震荡、美联储政策预期反复，工业金属承压明显，伦镍延续回调走势，伦铝依托能源成本走出独立强势行情。地缘冲突持续扰动市场风险溢价，国内稳经济、产业新政托底盘面。整体金属市场多空交织，供给紧张、新能源需求增量构成利好，传统需求疲软、高利率压制则持续限制行情上行空间。

产业链全景：供需分化格局延续
当前镍产业链呈现明显结构性分化。供给端，印尼红土镍矿配额博弈持续，新增产能逐步释放，镍铁（NPI）、MHP 产量稳步增长，湿法与火法冶炼路线并行，全球原生镍供应整体宽松；高冰镍转产经济性收窄，精炼镍产量增速放缓。需求端，不锈钢作为最大消费领域处于传统淡季，钢厂补库意愿偏弱；动力电池领域硫酸镍需求受三元电池排产支撑，新能源汽车赛道仍是最明确增量来源；镍基合金、电镀及军工航天等高端领域需求保持刚性，但体量有限难以对冲整体疲态。全球显性库存维持高位，对价格上行形成持续制约。

8 月 18 日走势预判与操作建议
预计今日伦镍运行区间 16700-16900 美元 / 吨，现货镍价波动区间报 127000-129000 元 / 吨，整体维持偏弱震荡格局。操作上，短期投资者宜以区间思路对待，反弹高位可轻仓试空，下方关注成本线支撑；中长期可跟踪印尼配额落地、美联储政策转向及新能源需求放量信号，库存持续去化后再布局多头配置。
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