钼铁337200元/吨强势坚挺！能耗双控锁死供给，铁合金利润金字塔重构

据CCMN平台报道：7月31日，上海钼铁报337200元/吨，上涨1000元。能耗双控政策持续锁死铁合金产能弹性，钨铁高踞679500元/吨，钒铁报82400元/吨。当普碳合金在成本线挣扎，特种铁合金却稳坐高价。一条看不见的利润金字塔，正在铁合金板块内部悄然重构。普通与特种的分化，折射出能效约束下资源向高端倾斜的硬逻辑。钼铁较硅铁溢价已超50倍，品种间的冷热两重天令人侧目。钨铁679500元/吨与钼铁337200元/吨并肩高悬，稀缺溢价写满报价单。从钼铁到钨铁，高价的旗帜在能效红线后猎猎作响。钼铁单吨报价337200元，相当于约58吨硅铁的价格体量。

能耗双控约束铁合金供给弹性，高耗能产能复产节奏被动放缓。普通合金与特种合金走势分化清晰。下游特钢与不锈钢企业对钼系需求刚性，支撑钼铁高位持稳。成本端电价与原料波动，令中小铁厂利润空间被双向挤压。铁合金内部利润从普碳向特种迁移，产业格局加速分层。特种合金的稀缺溢价，正被能耗指标重新定价。钼作为战略小金属，其铁合金溢价受资源端集中度支撑。铬铁8250-13250元/吨的宽幅区间，亦反映供给端品种间的冷热不均。钒铁82400元/吨虽处相对低位，却同样受能耗红线约束供给弹性。钨铁679500元/吨约为钒铁82400元/吨的8.2倍，特种品种内部同样存在清晰的价格梯队；铬铁区间上沿13000元/吨约为下沿8250元/吨的1.58倍，牌号与铬含量差异被充分定价。与之形成对照，硅铁2609合约5782元/吨与锰硅2609合约5684元/吨价差仅98元，普碳双硅的定价空间被压缩至百元以内。以昨结价测算，硅铁自5818元/吨回落至5782元/吨、锰硅自5688元/吨回落至5684元/吨，单日回撤分别为36元与4元，波动幅度均不足0.7%。河钢7月硅铁招标定格6130元/吨为普碳品种托底，硅锰现货报5750元/吨；钼铁单吨货值约相当于54.9吨硅铁2609合约标的，或约58.5吨硅锰现货。

钼铁337200元/吨折射出特种合金的供需缺口。能耗双控不改，供给弹性难释放。后续需关注高耗能品种电价政策与钢厂特钢排产变化。铁合金利润金字塔的下一层，会否被成本击穿，仍是未知数。当能效成为硬约束，高价合金的红利还能传导多深？产业洗牌的窗口，已在能耗红线前悄然打开。普碳与特种的价差，或成观察铁合金景气度的核心标尺。钼铁与钨铁的双双高悬，给铁合金板块划出一道鲜明的价格断层。能耗双控的标尺，正在重新丈量每一种铁合金的价值。

CCMN长江有色网讯 小江