铜价高位博弈：宏观利空出尽，基本面托底静待关税破局

近期铜价在宏观与基本面的激烈博弈中走出深V反转行情，截至周五晚间，伦铜报收14562美元/吨，周线实现近12周内第11次上涨；沪铜主力收于109900元/吨，盘中一度触及109950元/吨，逼近11万元整数关口。当前市场看似矛盾：一方面美联储释放鹰派加息信号、制造业数据疲软，宏观压力犹存；另一方面铜价却展现出极强的抗跌韧性。这背后，是产业基本面的硬支撑与贸易政策预期共同作用的结果。