库存天量激增！LME铅库存创1970年以来新高，铅价跌至近三年低位

07月16日讯 近期伦敦金属交易所（LME）铅市场迎来史诗级供应冲击，连续两日出现巨量铅锭交割入库，库存数据接连刷新历史纪录，市场供给严重过剩，直接压制铅价大幅走弱，创下近年价格低位，全球铅市场供需格局迎来剧烈变局。

数据显示，铅市场库存压力自7月中旬开始集中爆发。早在7月14日（周二），已有80700吨铅锭流入LME仓库，直接将LME铅总库存推升至370075吨，创下2012年以来十四年新高。随后7月15日（周三），市场再度迎来巨量入库，铅库存单日激增86500吨，库存总量攀升至456575吨，一举刷新LME自1970年有统计数据以来的历史最高纪录，供给端冲击力度空前。

受库存暴增、供给过剩利空压制，国际铅价应声大幅下行。7月15日LME铅价下跌0.8%，收于每吨1852美元，盘中最低触及1840美元，创下2025年4月以来新低，同时逼近2022年以来的最低价位，市场空头情绪集中释放。

据市场知情人士透露，此次两日连续创纪录的巨量铅锭交割，均来自全球大宗商品贸易巨头托克集团（Trafigura Group），是本轮铅库存飙升、行情走弱的核心诱因。值得注意的是，本次大规模交割全部落地于新加坡仓库，目前新加坡已吸纳LME全球仓储网络中超90%的铅库存，区域库存高度集中，进一步放大市场供给宽松预期。

业内分析表示，短期巨量铅锭集中入库彻底扭转海外铅市场供需格局，从此前的紧平衡状态转向严重过剩。在历史级高库存压制下，海外铅价短期反弹动力不足，大概率维持弱势震荡格局。后续市场需重点关注库存去化节奏、下游终端消费复苏情况，以及是否有新的大宗交割入场，持续跟踪供给端变动对铅价的持续影响。

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