核心驱动：江西矿证续期悬念引发供应担忧
2025年8月7日，碳酸锂期货主力合约LC2511报收72300元/吨，单日涨幅达5.36%，创下近三个月新高。此次上涨的核心矛盾集中于江西头部矿山采矿证续期不确定性——宁德时代子公司宜春时代新能源矿业的采矿权（许可证号：C3600002022080001）将于8月9日到期，其续期申请虽已提交但尚未获批。根据宜春市自然资源局7月通知，涉及锂矿开采的8家矿山需在9月30日前提交矿种变更储量核实报告，而宁德时代项目因矿种登记问题（采矿证仅标注"陶瓷土"但实际开采锂云母）可能面临审批权限上收至自然资源部的流程延宕。市场担忧若续期失败，月均7000-8000吨LCE供应或受影响，直接触发短期供需缺口预期。
需求侧：备货旺季与政策托底形成支撑
尽管处于传统消费淡季，但下游需求展现韧性：
•动力电池排产增长：8月中国动力电池装车量27.8GWh，同比增长121%，其中磷酸铁锂电池占比62%，凸显其成本优势；
•储能需求爆发：全球锂离子储能电池需求预计2025年达256.41GWh，中国储能中标容量同比增88%，拉动碳酸锂需求；
•政策刺激延续：中国新能源汽车"以旧换新"补贴政策持续发力，美国虽政策反复但反补贴调查未显著抑制中国出口。
供应端：扰动与弹性并存
•短期减产影响：青海盐湖停产及部分锂盐厂检修导致盐湖、云母提锂产量下降，但辉石碳酸锂企业开工率提升（外购原料模式）对产量形成补充，7月国内碳酸锂总产量突破8万吨，环比增长4%；
•长期过剩压力：2025年全球锂资源供应预计增26%至160.8万吨LCE，南美盐湖（智利新增50万吨LCE）及非洲矿项目持续放量，叠加锂电回收量预计5-10万吨，供应宽松格局未改。
库存与市场情绪：博弈加剧
•库存结构变化：截至7月28日，碳酸锂社会库存14.2万吨，环比增692吨，但下游补库动作明显（正极厂在锂价跌破7万元/吨后采购意愿增强），呈现"上游去库、下游补库"特征；
•投机资金介入：期货市场持仓量增加，若矿证续期失败，期现共振上行概率提升，但若政策落地不及预期，价格或快速回调。
未来展望：短期波动与长期过剩
•关键观察点：8月9日矿证续期结果、9月动力电池排产数据、海外矿山产能释放节奏；
•价格区间预测：短期受消息面驱动可能挑战8万元/吨，但2025年全球供需过剩（约12万吨LCE）将压制长期价格，预计中枢维持7-9万元/吨；
•风险因素：江西矿山停产规模超预期、新能源政策加码、海外锂矿成本塌陷。
结语：碳酸锂本轮上涨本质是供应脆弱性预期与需求韧性预期的短期碰撞。在矿证续期悬念落地前，市场或延续"消息面驱动"的宽幅震荡格局，但长期过剩压力仍需通过产能出清或技术迭代（如高压密LFP、固态电池）缓解。投资者需警惕政策明朗后的价格反转风险，同时关注储能需求增长对低品位锂资源的消化能力。
免责声明：本文内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。
