长江有色：美议息会前资金博弈美元反弹美股下跌 24日铅价或下跌

【ccmn.cn铅期货市场】隔夜伦铅收跌，开盘报1892美元/吨，高点报1910美元，低点报1886美元，尾盘收于1887美元，跌6美元，跌幅0.32%；成交量8465手，持仓量184398手。国内夜盘沪期铅弱势震荡，尾盘小幅收跌，主力合约沪铅2509收报15765元/吨，跌90，跌幅报0.57%。

长江铅业网(pb.ccmn.cn)今日现货铅价行情预估：中东地缘冲突升级推升国际油价突破百元关口，叠加美国就业市场韧性超预期，美联储紧缩政策预期持续升温，成为主导全球资产走势的核心宏观逻辑。受此驱动，美元指数震荡走强创阶段新高，美股三大指数全线收跌，科技板块领跌大盘。LME 基本金属普遍承压下行，美元估值压制、消费淡季需求疲软与前期获利盘兑现形成利空共振；仅伦镍受供给收紧预期与冶炼成本抬升支撑逆势走强，伦铅则延续弱势运行格局。

原料端供需分化 产业链陷入两难
原料端呈现天然矿与再生料双重分化格局。天然矿石方面，全球铅矿新增产能释放平缓，高品位矿源持续稀缺，铅精矿加工费维持低位区间，原生冶炼端成本支撑坚实。再生原料端，废旧铅酸蓄电池报废量处于季节性低位，含铅废杂料流通货源收紧，回收商惜售情绪浓厚，废电瓶价格抗跌性显著强于成品铅，再生铅企业成本高企、亏损面扩大，行业开工率持续承压。
产业链整体呈现 “原生铅稳供、再生铅收缩” 的结构性特征，总供应弹性有限，难以形成趋势性推涨动力。下游铅蓄电池步入夏季传统淡季，高温检修增多，终端采购意愿降温，市场观望情绪浓厚，新单签订节奏放缓，整体陷入供需两弱的两难局面。

今日宏观前瞻与铅价走势预判
国际宏观前瞻方面，市场将聚焦美联储官员最新讲话及美元指数延续性，美股科技股财报季波动仍可能扰动全球风险偏好。国内宏观前瞻方面，稳消费、促循环相关政策落地效果有待观察，蓄电池出口订单变化将成为需求端核心观测点。
走势预测来看，短期伦铅仍将受美元强弱与风险偏好波动主导，基本面成本支撑限制深跌空间。预计今日伦铅核心运行区间维持在 1870-1900 美元 / 吨，国内现货铅价15700元/吨-15800元/吨，整体呈现弱势震荡格局，操作上建议关注区间边界支撑与压力位表现。
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