一周减少两万余吨，这个数字正在重新定义铜市的供需天平。7月14日午间，当沪铜稳守10.39万元关口时，上期所铜库存的最新一期数据，揭开了多头底气背后的供给真相。
数据图解之一：库存。最新一期（2026年7月10日）沪铜库存报100271吨，单周减少22406吨。回溯上一期（7月3日）库存为122677吨，周减13055吨。连续两周去化，累计降幅逾三万五千吨，去库斜率未见放缓。
数据图解之二：价格。7月14日长江现货1#铜均价报104460元/吨，上涨1030元/吨；铜升贴水均价280元/吨，回落20元/吨。现货强势与库存下滑相互印证，近月合约获得现实支撑。
数据图解之三：矿端。据CCMN平台7月13日报道，铜精矿加工费维持低位、矿端硬缺口仍是主线矛盾。矿石供给偏紧向上游传导，冶炼端原料获取难度未见缓解，供给弹性受限。
数据图解之四：外盘。伦铜最新价格13579美元/吨，涨100美元（更新时间：14:22）。全球库存与矿端扰动共振，海外市场对铜的供给定价同步偏紧，内外价差维持倒挂修复节奏。
把四张图叠在一起看：库存去化、现货升水、矿端缺口、外盘偏强，四条线索指向同一结论——供给端并未给铜价松绑。低库存既是价格缓冲垫，也是波动放大器。
午后关注库存数据的后续兑现与矿端消息。若去库延续，则现货升水或进一步支撑近月；若冶炼检修结束带来补库，则紧平衡或出现松动。供给故事如何收尾，仍要看矿山与仓库的下一步。
CCMN长江有色网讯 小江
