伦锌创四年新高、加工费倒挂，海外逼仓风险持续升温

全球锌市场近期呈现极致的结构性分化行情，海外现货紧缺、库存持续去化带动伦敦锌价强势拉涨，创下阶段新高，而国内市场库存累积、原料供应充裕，形成鲜明的“外强内弱”格局。多重供需错配、资金博弈与原料端紧缺共振，推动本轮伦锌行情持续走强，市场逼仓风险备受机构警示。