ccmn沪镍走势：今日午盘后沪期镍下跌，沪期镍主力月2611合约开盘报124220元/吨，盘中最高报124380元/吨，最低价报122920元/吨，收盘报123940元/吨，下跌1410元/吨，跌幅为1.12%，沪镍主力月2611主力合约成交量109234手。
据长江有色属网统计：9月28日ccmn长江综合1#镍价123700元/吨-127800元/吨，均价报125750元/吨，较前一日价格下跌1050元，长江现货1#镍报123800元/吨-127800元/吨，均价报125800元/吨，较前一日价格下跌1050元，广东现货镍报127650元/吨-128050元/吨，均价报127850元/吨，较前一日价格下跌1200元。
ccmn镍市分析：美联储鹰派信号突袭！镍价遭双重压制震荡下行，成大宗商品市场焦点。美联储三位官员同日释放鹰派表态，市场 10 月加息预期大幅攀升，10 年期美债收益率盘中突破 5.2%，美元指数走强站上 101.27 一线，以美元计价的大宗商品整体承压，工业金属估值遭直接压制。国内央行明确加大逆周期调节力度，工业企业利润稳步修复，但风险偏好回落下有色板块资金小幅流出，加剧镍价调整。基本面端印尼镍供给宽松预期发酵，下游不锈钢需求疲软，节前备货退潮成交清淡，高持仓放大价格波动。印尼加码镍产业治理、海外资本加速布局镍矿，为中长期走势增添变数。
供需与产业链：结构性过剩格局未改
供给端，全球镍整体过剩基调未变。红土镍矿方面，菲律宾矿价维持低位运行，发运保持平稳，印尼采矿配额逐步释放，矿端供给约束持续缓解；硫化镍矿市场占比逐年收窄，对整体供给影响有限。冶炼环节，高冰镍因利润倒挂产量环比下滑，但氢氧化镍钴（MHP）产量维持小幅增长，湿法冶炼整体供给仍处高位；再生镍供给稳步扩容，持续补充市场流通量。需求端表现疲软，传统不锈钢旺季需求不及预期，钢厂采购偏谨慎；三元电池领域虽有韧性，但基数偏小，增量拉动不足，难以对冲传统消费走弱。
现货交投现状：节前资金观望情绪浓厚，现货交投偏清淡，下游以刚需补货为主，整体成交活跃度有限。
后市展望与操作策略
短期镍价预计维持低位震荡格局，现货镍价波动区间参考 123000-125000 元 / 吨，伦镍运行区间 16000-16500 美元 / 吨。上方受高库存、弱需求压制，下方有冶炼成本与矿端政策托底。操作上，建议投资者以区间思路对待，避免盲目追空，低位可轻仓试多并严格设置止损，重点跟踪印尼矿端政策动向与宏观利率政策变化。
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