一、宏观面
美联储10月28日宣布维持联邦基金利率目标区间在3.75%至4%不变，投票以10比2通过，两名委员主张加息25个基点，声明强调通胀仍然居高不下、经济活动以强劲步伐扩张，主席沃什宣布2027年至2028年将减少议息会议频次，对是否进一步加息未作明确表态。美元指数尾市收于102.211，下跌0.11%；美股三大指数全线上涨，道琼斯指数涨0.19%报52475.10点，标普500指数涨0.28%报7743.98点，纳斯达克指数涨0.27%报26549.85点。国际油价大涨，WTI原油收涨2.88%报102.78美元/桶，布伦特原油收涨1.26%报115.32美元/桶，中东供应风险推升通胀担忧。国内新型政策性金融工具8000亿元全部投放完成，宏观资金面延续呵护基调。
二、国际期货盘面行情
隔夜LME伦镍收盘价15685美元/吨，涨155美元/吨。伦镍自低位持续反弹，库存低位与印尼供给端扰动预期为盘面提供支撑，收盘站上15600美元一线，短线重心温和抬升。
三、上期所盘面情况
隔夜沪镍2612合约收117810元/吨，跌60元/吨，开盘119000元/吨，最高119230元/吨，最低117390元/吨，成交量73010手，持仓量135849手。夜盘高开后震荡回落，尾盘基本收平，持仓维持13.5万手以上高位，多空分歧依旧明显。
四、库存与基本面
库存端，LME镍库存报280218吨，较前一统计日增加276吨，整体仍处近年低位；上期所镍周库存105488吨，当周减少1160吨，延续去化态势。产业端，硫酸镍均价30500元/吨、氯化镍均价37800元/吨均持平，电池级硫酸镍27750元/吨，跌250元/吨，新能源链条原料端表现分化；不锈钢排产维持稳定，对镍铁需求形成托底。印尼RKAB审批与出口政策动向仍是供给端主要变量，全球镍平衡表宽松预期与低库存现实继续博弈。
五、长江市场行情
上个交易日长江现货1#镍均价120000元/吨，涨200元/吨；长江综合1#镍均价119850元/吨，涨200元/吨，电解镍（板状）121050元/吨，涨100元/吨。现货报价形成于上午竞价时段，尚未完全反映隔夜盘面变化，按隔夜夜盘收盘价自算，现货较期货升水约2190元/吨，现货端保持坚挺，下游逢低补库意愿尚可。CCMN今日对现货镍价判断：持平。
六、CCMN今日价格预测
隔夜伦镍收涨155美元/吨，上期所库存持续去化，但沪镍夜盘冲高回落、全球过剩预期仍在，多空因素交织下预计盘面延续区间震荡。预计今日沪镍2612合约运行区间117000-119500元/吨，LME伦镍运行区间15400-15900美元/吨；CCMN今日对现货镍价判断：持平，预计今日长江现货1#镍运行区间118000-121500元/吨。
CCMN小结：镍市低库存去化与过剩预期并存，伦镍反弹、沪镍滞涨显示内外盘节奏分化，现货升水维持坚挺，今日现货镍或涨跌有限。
长江有色：鑫鑫
