7月15日铜期货市场动态：今日沪期铜主力月2608合约偏强运行；开盘价报104600元/吨，最高105110元/吨，最低103940元/吨，昨结104090元/吨，今日收盘价报104140元/吨，涨50元，涨幅0.05%，沪铜主力2608合约全天成交量72344手减少18691手；持仓量184297手增加39146手。亚盘时段，伦铜冲高回落，北京时间15：08最新报价13577.5美元/吨，跌22.5美元/吨，跌幅0.17%。
长江铜业网铜价格统计：今日国内现货铜价格续涨，长江现货1#铜价报105230元/吨，涨770元，升水460-升水500，涨200元；长江综合1#铜价报105165元/吨，涨820元，升水360-升水470，涨250元；广东现货1#铜价报105120元/吨，涨910元，升水270-升水470，涨340元；上海地区1#铜价报105150元/吨，涨780元，升水360-升水440，涨220元。
长江铜市分析：
宏观层面，中东地缘局势持续发酵，美伊博弈加剧。美国总统特朗普表态对伊朗的打击将继续，且伊朗军队声明对地区内美军基地展开无人机打击，尽管特朗普随后撤回了针对霍尔木兹海峡过境货物征收20%通行费的计划，但区域供应中断的担忧依然悬而未决。与此同时，美国6月CPI环比下降0.4%，降幅超出市场预期，有效缓解了市场对美联储激进加息的恐慌，推动铜价反弹。不过，美联储主席沃什在国会听证会上重申致力于恢复物价稳定，并未释放宽松信号，市场仍需更多数据确认通胀回落趋势。此外，市场对利率路径分歧加大，芝商所FedWatch工具显示9月进一步加息概率约为50%，这在一定程度上限制了期铜的涨幅。
国内方面，宏观数据喜忧参半。中国第二季度GDP增速为4.3%，放缓至三年半以来最低水平且低于市场预期。不过，房地产市场呈现边际企稳迹象，6月份一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.1%（涨幅微降），二三线城市环比持平或下降，但一二三线城市同比降幅总体继续收窄，新建商品住宅环比上涨城市个数有所增加。
产业基本面，铜市“矿紧锭紧”格局持续。矿端方面，秘鲁5月铜产量同比增长2.3%，印尼Amman Mineral拟年内将阴极铜产量翻倍，但计划年底或明年初再次停炉检修；全球未开发世界级铜矿仅剩四座，长期供应瓶颈凸显。目前，铜精矿现货TC已跌至-134美元/干吨的深度负值，叠加智利等主产区产量下滑及海外炼厂三季度集中检修，原料紧张加剧。此外，霍尔木兹海峡封锁升级引发了市场对海湾硫磺供应中断的担忧，进一步推升了供应链风险。冶炼端，国内三季度检修较少，但副产硫酸收益无法覆盖负加工费亏损，冶炼厂生产积极性受抑，精铜产量增长有限。库存端呈现显著的区域分化：COMEX铜库存因关税虹吸效应升至67.8万吨；而LME铜库存降至30.35万吨，注销仓单占比超46%；上期所铜库存降至10.03万吨的六个半月新低。非美地区库存持续去化为铜价提供了坚实托底。受北美虹吸与非洲冶炼成本抬升影响，7-8月可流通进口铜阶段性趋紧，国内到港提单溢价或探至三位数。需求端，7月传统淡季加深，线缆与地产链表现低迷，台风天气导致进口铜到货延误，现货对近月合约维持高升水。不过，AI算力、光纤光缆、电网升级及新能源车等高景气赛道构成了需求韧性，近期覆铜板量价齐升带动PCB产业回暖，利好铜板块。终端市场受高温多雨拖累流转不畅，下游铜厂原料库存低且成品订单疲软，短期交投难有实质性改善。
现货市场，终端企业新增订单有限，生产主要依托前期在手订单支撑，下游需求疲弱导致成品库存增加、开工率下降。近期进口货源补充较少，炼厂到货有限，但逢低刚需采购韧性仍在，市场交投整体平稳。今日现货升水大幅走强，提振了持货商的挺价信心，但下游畏高情绪浓厚，补库乏力，整体交投氛围较为清淡。
综合研判，中东地缘风波持续发酵，叠加美国6月CPI数据超预期下降促使市场下调加息押注，美元走弱为铜价提供了偏强反弹的动力。同时，非美地区库存低位及矿端紧张格局延续，给予铜价强劲支撑，使其重回10.5万元上方。然而，美联储新主席沃什在半年度国会听证会上的偏鹰派发言，在一定程度上压制了铜价的涨幅。
预计明日沪铜主力2608合约运行区间在103,500—105,800元/吨。
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