氧化镨钕等商品价格涨幅居前，大宗商品价格四连升，旺季需求能否持续发力？

中国物流与采购联合会9月5日发布数据显示，8月份中国大宗商品价格指数（CBPI）连续第四个月环比上升，报111.7点，同比上涨1.2%。有色等主要行业指数延续反弹，氧化镨钕等商品价格涨幅居前。专家指出，扩内需政策与企业信心回升支撑市场回暖，但全球经济不确定性犹存，需进一步巩固回升基础。 

大宗商品按属性分“能源、农产品、工业金属、贵金属”四大类，铜、铝、铅、锌、镍、锡等“基本金属”天然归属工业金属赛道，黄金、白银则归入贵金属赛道，因此有色行业本身就是大宗商品波动最直接的“温度计”。

受全球流动性、美元指数、地缘风险、库存与冶炼产能利用率影响，当宏观预期转向“再通胀”或“美元走弱”，资金往往先配有色，再向其他大宗外溢，有色成为行情“启动器”。 
新能源（光伏、电动车、算力基建）新增需求七成以上集中在铜、铝、镍、锂、钴等有色品种，其景气度上行会同步拉动电缆等配套原材料，从而带动更广义的大宗商品需求。

此外，政策托底确实为8月以来的“四连升”提供了底部支撑，但旺季需求能否“接力”仍存变量；有色金属等品种有望继续受益，黑色系、化工则面临地产疲弱与库存压力，价格反弹可能出现“高低切换”。

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