地缘政治博弈叠加军事现代化需求 军工金属板块迎来战略配置窗口

在地缘政治冲突与国防建设加速的双重驱动下，军工金属板块正成为资本市场关注的焦点。2025年6月24日，据相关分析指出全球军费开支持续高增、欧盟“重新武装欧洲计划”落地、印巴边境对峙与伊以冲突升温，正推动钛合金、高温合金、钨、钼、锗等关键军工材料需求进入爆发式增长通道，上游企业迎来业绩与估值的戴维斯双击机遇。

全球军费扩张与区域冲突共振 军工需求景气延续

据斯德哥尔摩国际和平研究所数据，2024年全球军费开支达2.718万亿美元，同比增长9.4%，创冷战后最高增幅。欧盟于2025年3月推出的“重新武装欧洲计划”更是成为重要催化剂——该计划拟在2025-2030年间投入8000亿欧元，重点发展导弹防御、无人机及网络安全领域，直接拉动高端合金材料需求。与此同时，印巴实控线冲突持续发酵，巴基斯坦陆军参谋长近期访美寻求军事合作；伊朗与以色列的对抗则因美国6月21日对伊核设施的空袭行动再度升级，中东局势紧张令各国加速武器装备采购。

中国军贸扩张与产业升级共振 金属材料需求结构性爆发

作为全球军贸重要参与者，中国军工产业正经历从“规模扩张”向“质量跃升”的关键转型。2025年中国国防预算突破1.6万亿元，装备费占比提升至42%，直接带动军工钢采购规模扩张。钛合金在歼-20S战机、055型驱逐舰等新型装备中的用量占比已达9.3%，较传统机型提升50%；高温合金因航空发动机涡轮叶片需求，国产化率仍不足40%，进口替代空间巨大。更值得关注的是，地缘政治风险正加速战略金属储备需求——钨作为“战争金属之王”，其硬质合金需求因导弹制导系统订单激增而稳步复苏；锗在红外热成像仪等精密制导领域的不可替代性，使其成为军工贸易中的关键博弈筹码。

技术突破与成本下行并行 高端材料国产化提速

在需求爆发的同时，中国军工材料产业正突破多项技术瓶颈。重庆金凯特钢自主研发的17CrNiMo6合金结构钢，凭借-40℃环境3万小时稳定运行性能，已实现舰船核心部件进口替代；江苏隆达通过AS9100D认证的GH4169高温合金，年产能达8000吨，填补国内航空发动机涡轮盘材料空白。更值得关注的是，3D打印技术使复杂钛合金构件成本下降30%，氢化脱氢钛粉工艺突破推动粉末冶金规模化应用，为军工金属打开民用市场空间——特斯拉Cybertruck车身钛合金用量达3%，苹果iPhone 17 Ultra钛合金边框订单量同比增长35%。

配置策略：把握高端材料与区域主题双主线

当前时点，军工金属板块呈现三大配置逻辑：其一，地缘政治风险溢价支撑战略金属价格中枢，钨、钼、锗等小金属受益于军贸扩张与出口管制政策；其二，航空航天气象级需求拉动钛合金、高温合金高端化转型，具备技术壁垒的企业将享受超额收益；其三，欧盟8000亿欧元军备计划或催生跨境并购机遇，掌握上游资源的企业具备长期价值。

风险方面，需警惕地缘冲突缓和导致的需求波动，以及美联储降息预期推迟对高估值板块的压制。但从中长期视角看，在“百年变局”加速演进的背景下，军工金属作为国防工业基石，其战略配置价值才刚刚显现。

本文内容仅供参阅，请仔细甄别！长江有色金属网