白银热火行情延续 为何涨势停不下来？ 饰品遇冷银条热销？

2026年1月29日，白银价格延续火热行情，伦敦现货白银盘中最高触及119.25美元/盎司，刷新历史峰值，尽管尾盘小幅回落，但全天维持于历史高位区间；与之相比，纽约白银期货表现更为强劲，单日涨幅达4.72%。国内市场的联动反应尤为剧烈，沪银主力期货价格单日暴涨超6%，涨幅显著超越国际现货及国内现货，长江现货市场1#白银均价报30940元/千克，较前一交易日上涨1920元，，但整体呈现“期货领涨、现货跟涨”的特征，市场情绪高涨。
当日宏观热点催化（美联储领衔，多因素共振推涨白银）
1.  美联储1月议息会议（当日核心引爆点）：北京时间1月29日凌晨，美联储2026年首场议息会议落下帷幕，如期维持联邦基金利率在3.5%-3.75%区间不变，虽与市场普遍预期一致，但美联储内部出现明显意见分歧，有2名理事投出反对票，明确主张当即降息25个基点。美联储主席鲍威尔在会后表态中明确释放宽松信号，强调“加息已彻底退出政策议程”，后续货币政策将严格“以经济数据为核心导向”，若通胀水平稳步回落，将适时考虑放松政策力度。这一表态大幅强化了全球市场的降息预期，直接降低白银持有成本，驱动避险资金与投机资金同步涌入贵金属市场，成为今日白银价格走强的核心引擎。
2.  美元指数走弱助攻（关键联动因素）：受美联储降息预期持续发酵影响，今日美元指数呈现“先抑后稳”的弱势震荡态势，截至午盘时段，美元指数回落0.2个百分点至96关口，整体始终盘踞在近期低位区间。作为以美元计价的核心贵金属，白银与美元走势呈鲜明负相关，美元指数走弱不仅直接降低了全球投资者持有白银的成本门槛，更提升了白银的资产保值吸引力，成为助推今日白银价格上涨的重要助力，进一步放大了宏观利好的传导效应。

3.  美股分化震荡（避险需求支撑）：今日美股三大股指未能形成同向走势，陷入分化震荡格局，波动幅度相对温和。美股震荡格局下，市场避险情绪未能有效释放，叠加全球宏观经济不确定性加剧，投资者出于资产保值考量，纷纷转向白银等避险属性突出的贵金属，进一步为白银价格上涨注入动力，形成“宏观利好+避险支撑”的双重推力。

4.  全球宏观共振（补充催化因素）：同日，全球主要经济体央行动态及经济预期进一步强化避险需求。加拿大央行宣布继续维持2.25%的基准利率不变，这是其连续第二个月暂停调整货币政策，同时在声明中提及“地缘政治风险持续加剧货币政策不确定性”，凸显全球宏观环境的复杂性；此外，德国政府正式下调2026年经济增长预期至1%，直观反映出全球经济复苏乏力的现状，进一步点燃市场避险情绪，为今日白银价格高位运行提供了额外支撑，形成全球宏观层面的共振推涨效应。
外部宏观：美联储降息预期升温、美元走弱、美股震荡、全球经济复苏乏力叠加地缘风险，共同推升避险需求及资金流入；内部宏观：国内期货市场情绪共振、投资者避险及投机需求爆发，推动沪银期货大幅上涨，带动现货市场跟涨。

供需与工业属性共振：全球白银已连续5年处于供应缺口状态，2026年缺口预计进一步扩大，叠加光伏、AI算力、新能源汽车等领域对白银的刚性需求持续增长，且现货库存处于历史低位，形成中长期支撑的同时，也放大了短期价格弹性。
最新地缘局势是推动白银价格短期上涨的重要推手，核心包括格陵兰争端与委内瑞拉变局，同时叠加美伊、俄乌等原有地缘风险。其中，格陵兰争端中美国特朗普团队试图借助北约扩大在当地军事存在及矿产开发权，遭丹麦及格陵兰岛坚决反对，加剧北极地缘博弈；委内瑞拉变局中，美方扶持的代总统罗德里格斯倒戈反美，曝光美方资源掠夺行为，导致拉美地缘动荡；此外，美伊局势紧张、俄乌冲突未决，多重地缘动荡叠加点燃全球避险情绪，促使资金大量涌入白银，强化其上涨动能。
白银饰品消费端：饰品遇冷，银条热销
当前白银市场呈现消费与投资需求显著分化的格局。在消费端，饰品市场遭遇严重冲击，零售价格飙升至32-64元/克，导致刚需消费收缩与消费行为分化：婚庆等刚需转向轻量化产品，价格敏感消费者流失至替代材质，年轻群体兴趣则由“饰品消费”转向“白银投资”。与之形成鲜明对比的是，投资端需求异常火爆。银条作为“黄金平替”资产受到狂热追捧，各地出现抢购潮，规格向100克、200克等小克重演变，便于个人投资者配置。同时，“银条+加工”、“回收再投资”等创新模式兴起，线上平台销量激增。这一分化的核心在于驱动逻辑不同：饰品受高价格弹性与高溢价制约，而银条则呈现明显的追涨投资属性。市场提示，当前银价已累积较大风险，监管正在加码，建议消费者理性购买饰品，投资者则应控制仓位、优先选择正规渠道标准产品，警惕回调风险。
短期白银价格走势预测
整体预计将呈现高位震荡格局，需警惕技术性回调风险。价格方面，伦敦银核心波动区间看116-119美元/盎司，对应沪银29500-30500元/千克。关键支撑位关注伦敦银115美元（沪银29000元），关键阻力位看伦敦银119美元（沪银30500元）。操作上，建议严禁追高，持仓者可考虑逢高分批止盈以锁定利润，未入场者宜耐心等待价格回调至支撑区间后再行布局。投资者应严格控制整体仓位与杠杆水平，理性应对市场波动。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网