一、宏观面
上个交易日美元指数尾市收于102.216，上涨0.08%，纽约汇市美元对主要货币小幅走强。美股三大指数全线上涨，道琼斯工业指数涨0.83%报51654.95，标普500指数涨0.59%报7811.54，纳斯达克指数涨0.64%报27366.17。国际油价同步走高，11月交货的轻质原油上涨0.36美元至每桶91.85美元，伦敦布伦特原油上涨0.44美元至每桶104.72美元。海外风险偏好回升与油价上行对基本金属形成温和提振，宏观面对锌价中性略偏多。
二、国际期货盘面行情
上个交易日伦外锌收盘价3802美元/吨，涨92美元/吨，持仓255330手，涨幅居基本金属前列。伦锌自四年高位回落后重新走强，海外挤仓情绪退潮的冲击基本被消化，矿端偏紧的定价逻辑重回主导，外盘走强对沪锌开盘形成向上的情绪指引。
三、上期所盘面情况
上个交易日夜盘沪锌2611合约收26210元/吨，涨360元/吨，开盘26080元/吨，盘中最高26215元/吨，最低26025元/吨，成交量50372手，持仓量105791手；当月2612合约收26210元/吨，涨330元/吨，成交量19366手，持仓量88693手。夜盘高开高走收复26000元关口，短线支撑关注26000元，压力位26300元。日线级别重回布林带中轨上方，短期方向转强。
四、库存与基本面
库存方面，伦敦金属交易所锌库存最新报126850吨，减少575吨；上海期货交易所锌周库存回升至146164吨，较前一周增加2637吨，累库幅度有限。基本面看，中国精炼锌由长期净进口转向净出口，正持续重塑全球供应格局，LME挤仓退潮推动伦锌自高位回落；但锌精矿加工费长期倒挂，矿端供给增量有限，冶炼端原料成本高企，成本支撑仍是锌价的核心底线。国内镀锌企业处于传统旺季，海上风电用锌需求形成增量，压铸锌合金锭对0#锌保持较高升水。
五、长江市场行情
长江现货0#锌均价25940元/吨，跌400元/吨，价格区间25890-25990元/吨，1#锌均价25840元/吨，同步跌400元/吨；压铸锌合金锭均价26600元/吨，跌450元/吨。上个交易日现货随盘面回调，0#锌对沪锌2611合约维持小幅升水，下游压铸与镀锌企业以刚需采购为主，市场成交一般。
六、CCMN今日价格预测
预计今日长江现货0#锌价格运行区间26100-26200元/吨。核心逻辑：上个交易日伦锌涨92美元、夜盘沪锌2611涨360元，内外盘同步走强；矿端偏紧与加工费倒挂构成成本硬底，上期所累库幅度有限，共同抬升现货重心。综合判断，今日现货锌价看涨。
CCMN小结：伦锌与夜盘沪锌同步回升，加工费倒挂与矿端偏紧托底成本，库存小幅累积影响有限，现货重心上移，今日现货锌价看涨，运行区间26100-26200元/吨。
长江有色：小江
