长江有色：美联储内部鹰鸽分歧加剧资金获利离场 14日铅价或下跌

【ccmn.cn铅期货市场】隔夜伦铅收跌，开盘报1907美元/吨，高点报1910美元，低点报1884美元，尾盘收于1890.5美元，跌11.5美元，跌幅0.6%；成交量8316手，持仓量180249手。国内夜盘沪期铅，主力合约沪铅2609收报15835元/吨，跌130，跌幅报0.81%。

长江铅业网(pb.ccmn.cn)今日现货铅价行情预估：美国 7 月 PPI 不及预期，美联储 9 月加息预期大幅降温，基本金属迎来多空关键博弈窗口！通胀数据连续回落令市场加息押注快速降温，全球风险偏好同步回升，但美联储内部鹰鸽分歧加剧，政策走向仍存变数。受宏观情绪驱动，美股全线走高，美元窄幅震荡，国际油价结束连涨，LME 基本金属走势分化，铜价维持高位。当前宏观流动性边际改善叠加低库存形成支撑，终端需求偏弱与品种基本面分化持续压制盘面。
铅产业链供需现状：再生端收缩与矿端紧平衡
原料端呈现分化格局：原生铅矿端，方铅矿、白铅矿及硫酸铅矿等天然矿石供应维持紧平衡，海外矿山加工费持续低位运行，国内铅精矿进口依存度偏高，成本支撑作用稳固。再生原料端，废旧铅酸蓄电池及含铅废杂料货源整体偏紧，但受再生铅企业大面积亏损影响，行业开工率不足三成，炼厂采购意愿低迷，废电瓶价格陷入窄幅震荡，形成 "原料不松、需求更弱" 的错配局面。产业链整体处于供需双弱状态，下游蓄电池企业维持刚需采购，淡季特征显著。

短期铅价走势预判
综合来看，宏观面缺乏明确向上驱动，国内淡季需求疲弱，铅价短期仍以弱势震荡为主。下方受原生铅矿成本及再生铅减产托底，大幅下跌空间有限；上方受库存压力与需求疲软制约，反弹高度受限。预计伦铅核心运行区间 1880-1900 美元 / 吨，国内铅价波动区间报15800元/吨-15950元/吨，关注下游旺季备货启动时点及 LME 库存去化信号。
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