长江有色：美联储鹰派信号强化通胀与利率预期美指上涨 29日镍价或小跌

镍期货市场：美联储鹰派信号强化通胀与利率预期美指上涨，隔夜伦镍收跌1.34%；伦镍最新收盘报16165，比前一交易日下跌220美元/吨，跌幅为1.34%，成交8185手，国内方面，夜盘沪期镍弱势震荡，尾盘小幅收跌。主力合约沪镍2611收报123140元/吨，跌590元，跌幅报0.48%。

伦敦金属交易所（LME）9月28日伦镍库存报284922吨，较前一交易日库存量减少24吨。

长江镍业网讯：今日沪镍期货全线下跌；主力月2611合约开盘报123480较前一日结算价下跌250元，9：20分沪镍主力2611合约报123000跌730；沪期镍开盘低开低走，盘面维持弱势震荡运行；宏观面，美联储官员密集释放鹰派表态，AI 投资与中东冲突延续通胀压力，市场 10 月加息概率突破 70%。10 年期美债收益率创 2007 年历史新高，美元指数冲上 101.2 关口，全球工业金属估值遭全面压制，有色板块资金持续净流出，伦镍延续弱势下行。国内逆周期政策齐发力，国常会加码稳增长增量工具，新型电池 “十五五” 规划重磅落地，1-8 月规上工业利润同比增 15.7%，楼市、汽车消费政策密集出台，经济韧性持续凸显。本周超级数据周来袭，大宗商品多空博弈进入白热化。

全产业链供需分化 过剩格局未改
供应端各环节呈现分层特征：红土镍矿方面，印尼核心矿山逐步复产、采矿配额边际释放，矿端紧张格局持续缓解；硫化镍矿全球增量有限，供应整体保持平稳。中间品环节，高冰镍产量同比大幅增长，但受转产利润倒挂影响近期环比回落；氢氧化镍钴（MHP）受原料成本制约，产量恢复进度慢于预期，累计产量同比小幅下滑。再生镍供应稳步释放，对原生镍的替代效应持续显现。需求端不锈钢旺季表现不及预期，新能源三元材料排产有所收缩，整体消费偏弱。
今明两日前瞻与镍价走势预判
国际层面需重点关注美债收益率走势、地缘局势演变及美联储政策信号；国内层面关注制造业景气度终值与新能源产业链产销数据。预计短期伦镍核心运行区间为 16000-16400 美元 / 吨，国内现货镍价波动区间报122500元/吨-123000元/吨，整体维持震荡偏弱格局，上方受高库存与弱需求压制，下方有冶炼成本托底，难现趋势性单边行情。
投资者操作策略建议
短线交易以逢高沽空思路为主，重点关注 16300 美元 / 吨附近压力位；中长线暂不建议盲目抄底，等待供给端出现实质性减产或需求端明确回暖信号。操作上严格控制仓位，规避产业政策与地缘突发波动风险。
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