五一节后金属市场复盘与下周展望：镍锡铅将如何演绎，分化行情如何把握？

五一假期后国内市场仅交易三日，金属板块便上演极端分化行情，锡价连续三日暴涨突破 42 万元 / 吨大关，而铅价却冲高回落小幅下跌，这种冰火两重天的走势背后，究竟隐藏着怎样的逻辑？投资者又该如何把握下周的分化机会？

本周行情回顾：锡价领涨全场 铅价逆势走弱
据长江有色金属网获悉，2026 年 5 月 6-8 日长江现货 1# 锡价连续三日大幅拉升，5 月 8 日均价报 424500 元 / 吨，单日上涨 8000 元 / 吨，涨幅较前一日收窄但仍保持强势，已突破 42 万元 / 吨整数关口，创近期价格新高，本周周度锡总均价报412250元/吨。反观 1# 铅价则呈现先涨后跌走势，5 月 6 日单日上涨 200 元 / 吨至均价报16850元/吨，后连续两日回落，5 月 8 日均价报 16750 元 / 吨，整体呈震荡下行态势。

影响因素盘点：宏观与供应双重驱动

宏观面上，美国 4 月非农就业岗位超预期增长 11.5 万个，失业率维持在 4.3% 不变，大幅降低了美联储 6 月降息预期，美元指数弱势震荡。同时美国正寻求重启霍尔木兹海峡 "自由计划"，中东地缘紧张局势再度升温，推高市场避险情绪。印尼自由港公司宣布将格拉斯伯格铜金矿全面复产时间推迟至 2028 年，长期影响全球金属供应预期。
供应端是锡价暴涨的核心推手。缅甸佤邦锡矿复产进度持续低于预期，5 月进入雨季露天开采将进一步受限。印尼作为全球最大精炼锡出口国，2026 年锡矿开采配额远低于市场预期。而铅市场产业链供需支撑不足，国内铅精矿生产平稳，进口矿到港量增加，加工费维持高位，再生铅企业开工率仍处中高位，原料端整体对铅价支撑有限。

下周重点关注与操作建议
下周重点关注今日即将公布的中国 4 月贸易帐数据、5 月 12 日美国 4 月 CPI 通胀数据以及霍尔木兹海峡局势发展。
锡价：短期高位震荡后强势格局有望延续，上方关注 43 万元 / 吨压力位，操作上建议回调做多为主，严格设置止损。
铅价：预计维持震荡偏弱走势，下方关注 16500 元 / 吨支撑位，操作上建议观望为主，关注库存变化情况。

（注：个人观点，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网