一、宏观面
9月28日纽约汇市尾盘，美元指数收于101.197，上涨0.22%，重返101关口上方，对贵金属整体形成压制。地缘层面，美国总统特朗普拒绝伊朗提出的七天停火方案后，美国公债收益率持续走扬，实际利率上行直接抬升了白银的持有成本。政策预期方面，市场对美联储降息节奏的计价明显收敛，成为本轮贵金属急跌的关键推手。权益市场方面，美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数跌0.67%报51481.51，标普500指数跌0.77%报7683.69，纳斯达克指数跌0.92%报26820.38；费城半导体指数下挫1.61%至12465.24点。白银兼具贵金属与工业金属双重属性，半导体与光伏等工业需求的预期转弱，使其在宏观逆风中承受的抛压重于黄金。
二、国际期货盘面行情
伦敦银现货最新价60.59美元/盎司，较昨结60.62美元/盎司跌0.03美元/盎司，更新时间08:13。纽约白银最新价60.99美元/盎司，较昨结61.72美元/盎司跌0.73美元/盎司，更新时间08:13。上个交易日美盘伦敦银现货收于60.62美元/盎司，较此前水平大幅回落并创出近期低位，亚洲时段早间在60.5美元/盎司上方弱势整理。外盘在急跌后未能组织有效反弹，对今日沪银开盘的情绪指引偏空。
三、上期所盘面情况
隔夜沪银2612合约收14930元/千克，跌248元/千克，跌幅1.63%；开盘14998元/千克，盘中最高15072元/千克、最低14845元/千克，成交175857手，持仓270574手。2612合约持仓与成交均居各合约首位，为沪银资金最为集中的合约。盘面上，15000元/千克整数关口失守并转为短期压力，下方支撑位于14800元/千克一线；日线跌破短期均线密集区，MACD指标有转入空头迹象，短线技术形态偏弱。
四、库存与基本面
库存方面，上期所周度白银库存1443896千克，较前一周增加36515千克，延续累积态势，国内显性库存压力持续上升。资金面，全球最大白银ETF——iShares Silver Trust最新持仓15364.64吨，较前一交易日减少14.05吨，机构资金出现小幅流出。金银比方面，伦敦金最新价4121.5美元/盎司对应伦敦银60.59美元/盎司，金银比约为68.0，较前一日67.9小幅上升，表明白银相对黄金继续走弱。相关市场方面，布伦特原油最新价99.0美元/桶，较昨结98.0美元/桶涨1.0美元/桶，更新时间08:15。
五、长江市场行情
28日长江现货1#白银均价15220元/千克，跌380元/千克；长江综合1#白银均价15220元/千克，跌380元/千克。现货价格明显下调，市场成交氛围偏淡，贸易商出货意愿较强而下游按需小单采购，终端对当前价位的接受度下降，整体观望情绪较浓。
六、CCMN今日价格预测
美元走强与美债收益率上行压制贵金属整体表现，白银因工业属性叠加半导体景气预期转淡而承压更重；国内显性库存连续累积、白银ETF持仓小幅流出，短期缺乏向上驱动。综合判断，预计今日伦敦银现货波动区间58.5-61.5美元/盎司，沪银2612合约波动区间14600-15100元/千克，长江现货1#白银价格区间14800-15100元/千克。
CCMN今日对白银现货价判断：跌。
CCMN小结：宏观逆风与库存累积形成双重压制，金银比继续攀升表明白银相对弱势，预计今日现货白银价格下跌，工业需求预期转淡使其价格弹性弱于黄金。
长江有色：有色云
