一、宏观面
隔夜宏观面对不锈钢影响中性略空。美元指数10月8日尾市收于102.138，下跌0.1%，美元在102上方高位盘整，对有色板块估值仍构成压制。美股三大指数涨跌不一，道琼斯工业指数涨0.10%报51231.64，标普500指数跌0.47%报7765.36，纳斯达克指数跌1.25%报27193.34，科技股回落带动风险偏好降温。国际油价大幅反弹，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货涨3.21美元报每桶91.49美元，涨幅3.64%，12月交货的伦敦布伦特原油期货涨4.08美元报每桶104.28美元，涨幅4.07%，能源成本抬升对冶炼端形成边际支撑。国内方面，国庆假期后下游制品企业陆续复产，排产节奏有所分化，地产链需求依旧疲弱，家电与海工订单相对稳定。
二、国际期货盘面行情
隔夜LME伦镍收盘价15550美元/吨，跌180美元/吨，失守15600美元/吨一线。印尼镍铁减产题材消退后，海外镍市重回过剩定价逻辑，伦镍重心连续下移；镍作为300系不锈钢的核心成本项，价格走弱直接削弱钢价的成本支撑。国内市场同步承压，隔夜沪镍2611合约收118580元/吨，较前结算跌970元/吨，跌破12万元/吨关口后继续下探，镍端对不锈钢的牵引作用转为向下。
三、上期所盘面情况
隔夜不锈钢2611合约收13515元/吨，较前结算13525元/吨跌10元/吨，开盘13520元/吨，盘中最高13580元/吨、最低13445元/吨，成交量58430手，持仓87136手；远月不锈钢2701合约收13475元/吨，成交3091手，持仓8741手。2611合约成交与持仓均明显高于远月，为当前最活跃合约。期价在13500元/吨关口反复争夺，上方13600元/吨附近压力明显，下方13400元/吨一线暂获支撑，日线维持震荡偏弱格局。
四、库存与基本面
海外方面，LME镍库存284178吨，较前一交易日持平，10月以来整体徘徊于28.4万吨上方，绝对水平仍处近年高位区间，对镍价及不锈钢成本端持续构成压制。国内流通环节库存据CCMN了解仍处相对高位，无锡、佛山两地货源充裕，贸易商出货压力不减。需求端，节后下游管材、制品企业陆续开工，采购以刚需小单为主、拒绝追高补库，旺季成色有待进一步验收。期现结构上，不锈钢2611合约较无锡304/2B卷板主流报价低逾1200元/吨，期货贴水现货的倒挂格局延续多日，对现货报价上行形成牵制，同时也意味着盘面继续下探的空间相对受限。
五、长江市场行情
8日无锡不锈钢市场304/2B卷板2.0*1219太钢报14800元/吨，跌50元/吨，张浦报15000元/吨，跌50元/吨，宝新报15200元/吨，跌50元/吨；304/2B卷板1.5*1219太钢报14850元/吨，持平；304/NO.1卷板6.0*1500太钢、张浦、宝钢、酒钢均报13550元/吨，持平，联众报13600元/吨，持平；430/2B卷板2.0*1219宝新报8100元/吨，跌50元/吨；201/NO.1卷板5.0*1500联众报8300元/吨，持平；316L/2B卷板2.0*1219联众报29500元/吨，持平。市场成交氛围一般，300系冷轧主流规格下调50元、热轧暂稳，贸易商让价促成交意愿上升，下游多按需小单采购。
六、CCMN今日价格预测
综合来看，隔夜伦镍跌180美元失守15600美元/吨，沪镍同步下行跌破12万元/吨，成本锚继续下移；LME镍库存持稳于28.4万吨高位，无锡304冷轧主流规格下调50元、热轧暂稳，节后下游补库尚未放量。预计今日无锡304/2B卷板2.0*1219价格运行区间为14750-14900元/吨；
CCMN今日对现货不锈钢价判断：跌。
CCMN小结：伦镍失守15600美元叠加镍库存高位，成本支撑再度松动，现货不锈钢价格重心小幅下探。
长江有色：小江
