【ccmn.cn铅期货市场】隔夜伦铅收涨，开盘报1889美元/吨，高点报1904美元，低点报1886.5美元，尾盘收于1894.5美元，涨3美元，涨幅为0.16%；成交量4748手，持仓量188265手。国内夜盘沪期铅弱势震荡，尾盘小幅收跌，主力合约沪铅2508收报16040元/吨，跌30，跌幅报0.19%。
长江铅业网(pb.ccmn.cn)今日现货铅价行情预估：北京时间 7 月 10 日凌晨，伦敦金属交易所铅价终止连日低位震荡，全天收涨领跑基本金属板块。本轮上涨核心源于内外宏观面双重催化：国际层面，美元指数阶段性回落叠加美股三大指数集体收红，纳指大涨 1.30% 带动市场风险偏好全面修复，以美元计价的工业金属板块整体获得估值支撑；中东地缘局势缓和推动油价回落，通胀预期降温进一步强化美联储政策转向预期，金属板块迎来空头集中止盈窗口。国内层面，稳增长政策持续发力，循环经济发展规划落地强化再生金属产业预期，工业金属需求预期边际回暖，共同推动铅价探底回升。
全品类原料供需：矿紧废缺格局固化
原料端呈现天然矿与再生料双紧格局。天然矿石方面，全球方铅矿、白铅矿、硫酸铅矿新增产能释放缓慢，高品位矿源持续稀缺，铅精矿加工费长期处于低位区间，原生冶炼成本支撑坚实。再生原料端结构性分化显著，废旧铅酸蓄电池报废量处于季节性低位，回收商惜售情绪浓厚，流通货源持续收紧；含铅废杂料供给弹性不足，回收价格刚性抗跌。受原料成本高企挤压，再生铅企业普遍陷入亏损，行业开工率维持低位，有效供应增量受限，整体供需紧平衡态势延续。
产业链运行现状：供需两弱成本托底
当前铅产业链呈现 “上紧中弱下淡” 的运行特征。上游矿端凭借资源稀缺性掌握定价主动权，利润集中于资源环节；中游冶炼端承压明显，原生铅企业检修增多，再生铅企业亏损减产范围扩大，整体供应收缩态势明确。下游铅酸蓄电池处于传统消费淡季，电动两轮车替换需求放缓，汽车启动电池订单平稳，储能领域增量暂未形成有效对冲，终端采购以刚需补库为主。LME 铅锭库存维持高位，持续压制盘面弹性，产业链整体处于成本托底、需求偏弱的博弈阶段。
周末宏观前瞻与铅价走势预判
临近周末，市场焦点集中于三大核心变量：一是美联储官员最新政策表态，美元指数波动将主导大宗商品整体估值中枢；二是国内稳增长举措的落地节奏，下游补库力度决定需求修复斜率；三是海外冶炼产能检修动态对供给端的边际影响。短期来看，铅价下方受原料成本刚性支撑，上方受高库存与淡季需求压制，预计维持区间震荡修复走势，后续趋势性行情需等待库存去化与需求回暖的双重验证，操作上建议关注关键位置量能变化，把握波段节奏。
（注：本文为原创分析，仅供参考，不构成投资建议。数据支持：长江有色金属网 www.ccmn.cn电话：0592-5668838）
