白银二连涨！避险需求与技术面共振，今夜非农数据成“核爆点”​

2025年7月2日，长江现货1#白银均价报8750元/千克，较上一交易日上涨25元；截止11:00沪白银主力2508合约上涨40元至8779元/千克，涨幅达0.46%。这一波上涨行情背后，是地缘政治风险、技术面突破与资金面共振的共同作用。

一、地缘政治风险推升避险需求

全球政治经济不确定性成为白银上涨的核心驱动力。特朗普“大而美法案”在参议院通过后，市场对全球贸易摩擦升级的担忧加剧。尽管中美就稀土供应达成协议、G7避免关税战的表态一度缓解情绪，但特朗普政府对伊朗的强硬态度（威胁再次轰炸）以及关税政策的不确定性，仍让资金持续流入避险资产。与此同时，美元指数因美联储降息预期推迟而承压，进一步强化了白银的避险属性。

二、技术面突破释放做多信号

从技术形态看，白银价格已突破关键阻力位。日线级别，白银价格突破短期均线压制，KDJ指标向上运行，MACD底背离后红柱放量，显示短期技术面偏多。更值得关注的是，白银价格突破8700元/千克整数关口后，上方空间已打开，若能站稳8800元/千克，则可能挑战9000元/千克大关。此外，COMEX白银库存增加47.13吨，显示短期投机性多头可能入场，但需警惕库存变动对价格的后续影响。

三、资金面共振加剧波动

资金面动向成为白银上涨的“加速器”。一方面，全球最大白银ETF——iShares Silver Trust持仓量连续三周增加，显示中长期资金对白银的看好；另一方面，国内期货市场持仓量增加，显示短期投机资金参与度提升。此外，纸白银及白银T+D交易活跃度上升，也反映出散户投资者对白银的关注。

四、后市展望：警惕短期回调风险

尽管白银上涨趋势明显，但需警惕短期回调风险。一方面，美联储货币政策仍是最大变量。若7月议息会议释放鹰派信号，可能压制白银上涨空间；另一方面，技术面超买信号已现，RSI指标进入高位区域，短期回调压力增大。此外，需关注全球制造业PMI数据及非农就业报告，若数据好于预期，可能削弱避险需求。

对于投资者而言，当前白银市场处于“风险与机遇并存”阶段。短期可关注8700元/千克支撑位，若回踩不破，则可逢低做多；若跌破，则需警惕深度回调。中长期看，在全球经济不确定性加剧背景下，白银作为避险资产的配置价值仍值得关注。

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