长江有色：复工在即刚需补库激增及成本支撑 24日镍价或上涨

镍期货市场：贸易政策不确定性引发市场情绪波动，隔夜伦镍收跌0.86%；伦镍最新收盘报17285，比前一交易日下跌150美元/吨，跌幅为0.86%，成交6429手，国内市场春节期间2026年2月14日（星期六）至2月23日（星期一）休市，2月24日（星期二）起开市交易，暂无夜盘数据更新。

伦敦金属交易所（LME）2月23日伦镍库存报287706吨，较前一交易日库存量持平。

长江镍业网讯：今日沪镍期货高开为主；主力月2603合约开盘报135500跌680，9：20分沪镍主力2603合约报138180涨2000；沪期镍开盘高开高走，盘面维持高位运行；宏观面，春节期间，伦镍市场整体呈现先急跌、后反弹、终偏弱的震荡格局，核心驱动在于宏观压制与产业事件的多空对冲。宏观层面，美元走强、全球风险偏好下降以及贸易政策不确定性对价格形成持续压制；产业层面，印尼供应扰动事件为市场提供短期支撑，但高库存与需求疲软的现实制约反弹空间。当前镍市供需处于长期紧平衡预期与短期高库存现实的博弈之中。在此背景下，今日国内镍价预计将开启补涨空间。

镍市场供需呈现结构性分化。供应端长期收缩与短期宽松并存：印尼镍矿配额削减及雨季等因素，强化了远期供应缺口与成本支撑的预期；但短期内，印尼低成本产品持续释放，叠加全球显性库存高企及国内节前备货充足，现货供应压力依然显著。需求端恢复尚需时日：不锈钢行业仍处复工初期，采购以刚需为主；新能源领域需求增长温和，未能形成强驱动。整体来看，市场处于“长期预期偏强”与“短期现实偏弱”的博弈中，现货交投清淡，整体格局尚未摆脱弱势震荡。
今日镍价走势预测
2月24日镍价呈现震荡反弹格局，这一走势的核心驱动力来自宏观、产业与技术面的三重共振。宏观层面，美元指数短线回落缓解了金属估值压力，同时风险偏好边际回暖，提振了市场情绪。产业方面，印尼供应扰动事件的持续发酵与国内下游复工节奏快于预期，共同强化了供应收紧与需求回暖的预期，支撑多头情绪。技术面则因镍价前期超跌触发了修复性买盘，并在关键均线位置获得支撑。总体而言，此次反弹更多是对前期过度下跌的阶段性修正，而非趋势性反转，后续仍需密切关注美元动向、下游实际复工进度及库存去化情况。

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