长江有色：宏观供需双驱动迎来修复反弹窗口 7日镍价或小涨

镍期货市场：美伊冲突进入关键节点停火谈判博弈加剧，上周五沪镍主力合约收跌0.13%；上周五欧洲多国复活节假期休市，清明假期（4月4日至4月6日）国内市场休市，市场流动性偏低，本交易日市场复市交投。

伦敦金属交易所（LME）4月2日伦镍库存报281496吨，较前一交易日库存量减少24吨。

长江镍业网讯：今日沪镍期货低开为主；主力月2605合约开盘报133990元/吨跌290元，9：15分沪镍主力2605合约报134580涨300元/吨；沪期镍开盘低开为主，盘面维持窄幅震荡；宏观面，2026 年 4 月 7 日国内市场清明假期复市，早间沪镍迎来小幅修复反弹，隔夜伦镍同步走强，核心宏观驱动清晰。上周五欧洲多国因复活节假期休市，叠加国内 4 月 4 日至 6 日清明休市，全球市场流动性阶段性偏低，假期外盘补涨情绪集中释放。隔夜美股三大指数集体收涨，市场风险偏好全面回暖。同时美元指数隔夜下跌 0.21% 收于 99.9，非美大宗商品集体走强，美元走弱为镍价上涨提供直接汇率支撑，叠加中东地缘局势不确定性升温，进一步强化镍价上涨动能。

镍市供需格局：供应收紧预期强化，供需矛盾边际修复
当前镍市供需格局边际改善，是价格反弹的核心基本面支撑。供应端印尼 2026 年镍矿开采配额大幅削减超 30%，叠加斋月影响矿山开采与发运节奏，湿法冶炼项目停产检修导致镍中间品供应收缩，全球镍供应收紧预期持续升温。需求端 “金三银四” 传统旺季逐步兑现，不锈钢与新能源两大核心领域需求边际回暖，市场对镍原料的刚需采购稳步提升，供需过剩矛盾持续缓解，为镍价反弹筑牢底部基础。

产业链现状：成本支撑持续抬升，负反馈循环迎来修复
镍产业链上下游格局出现积极修复信号。上游镍矿价格持续上行，叠加印尼拟征收镍产品出口关税，冶炼端成本刚性抬升，镍价底部支撑显著增强。中游不锈钢厂前期减产检修落地，成品库存去化速度加快，对镍系原料补库意愿逐步提升。下游新能源领域高镍三元电池排产环比回升，硫酸镍市场成交活跃度明显提升，产业链前期形成的负反馈循环迎来修复拐点。

4 月 7 日镍价走势预测
今日沪镍及伦镍预计维持震荡偏强的修复格局。宏观面需持续跟踪美元指数波动、美联储政策预期及中东地缘局势进展；基本面重点关注下游钢厂补库节奏与现货市场成交情况。短期镍价在供应扰动与成本支撑双重驱动下，上行空间有所打开，操作上建议逢低布局为主，警惕地缘局势反复与资金情绪波动带来的短期回调风险。
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