现货黄金八周连涨破4000美元！百年未有之重估时刻见证“硬通货”属性强势回归

——从期货狂飙到零售端抢购，黄金正经历价值逻辑的根本性变革

2025年10月，黄金期货以连续八周上涨的强势姿态重回4000美元心理关口，周内涨幅达2.34%，年内累计飙升51.22%！这场由特朗普关税威胁点燃的避险狂潮，正将黄金推至历史新高附近。

政策雷暴点燃避险火种

特朗普周五在社交媒体放狠话：“考虑大幅提高对中国进口商品关税！”此言一出，避险情绪蹿升，金价瞬间拉涨，盘中冲高至最高点4022.901美元/盎司。在贸易战阴云笼罩下，美元指数应声下跌0.57%至98.835关口附近，黄金对海外买家的吸引力骤增。市场更担忧法国政府垮台、美国政府停摆等政治风险，多重不确定性叠加，推动资金加速涌入黄金这一“终极避险资产”。

结构性需求重构黄金定价逻辑

盛宝银行策略主管Ole Hansen一针见血指出：此轮黄金暴涨绝非短期投机，而是全球资本对“实物价值储藏”的结构性渴求。央行史无前例的黄金购买潮、资金持续流入黄金ETF、地缘政治风险与降息预期交织，共同构成黄金的“四重支撑”。Hansen强调：“市场已从利率敏感型转向避险资产结构性需求主导，这种转变具有长期性。”

技术面：4000关口成多空关键战场

日线图显示，黄金在突破3950美元支撑后，正挑战3995-4000美元阻力区间，该位置与21日均线重合。若多头稳守3980美元上方，有望上攻4020-4030美元，甚至重返4059美元历史高点。反之，若失守4000美元，则可能回撤至3950美元支撑，甚至下探3933美元（50日均线）乃至3900美元整数关口。当前RSI约53，显示多空力量暂处均衡，但中长期上升趋势未改。

市场温度计：从期货到零售端的全面升温

国内期货市场方面，最为活跃的12月合约成交35.25万手，持仓量37.9万手，显示资金热度持续。零售端更现“买涨”热潮——周大福、周大生、金至尊足金价格涨至1168元/克，周生生报价1164元/克，老凤祥则持平于1165元/克，老庙黄金足金饰品单日飙涨18元至1183元/克，投资金条如中国银行报价917元/克，工行如意金达920元/克，印证了市场对黄金的强烈信心。

展望后市：警惕短期回调，把握结构性机会

尽管凯投宏观警示“短期回调风险”，但机构普遍认为，在全球央行“去美元化”浪潮、地缘政治风险常态化、美联储降息周期延续的背景下，黄金长期上行趋势未变。投资者需关注两大变量：一是贸易战升级对美元指数的压制效果，二是美联储10月、12月降息节奏对实际利率的影响。技术面上，4000美元关口的多空争夺将成为短期焦点，而3900-3950美元区域或成为逢低布局的“黄金坑”。

总结，黄金此轮暴涨，既是短期避险情绪的集中释放，更是全球资本对传统金融体系信任度下滑的映射。在“黑天鹅”频现的2025年，黄金正从“避险工具”升级为“价值存储革命”的核心载体。对于投资者而言，读懂这轮上涨背后的结构性逻辑，比追逐短期波动更为关键——毕竟，在不确定性笼罩的全球市场中，黄金的“硬通货”属性，正迎来百年未有之重估时刻。

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