长江有色金属网讯（记者 小江）2026年07月06日——
氧化铝市场在经历6月的持续低迷后，进入7月出现触底反弹迹象。7月6日，氧化铝期货主力合约早盘报2,716元/吨，较6月19日的2,513元/吨低点已反弹约8.2%。海外供应端的意外事件成为本轮反弹的核心驱动因素。
【力拓Yarwun氧化铝厂宣布减产30%】
7月3日，力拓集团（Rio Tinto）公告称，由于昆士兰州天然气供应短缺及价格大幅上涨，旗下Yarwun氧化铝厂将自7月中旬起减产约30%，预计影响年产能约100万吨。Yarwun氧化铝厂年产能340万吨，是澳大利亚第二大氧化铝厂，其减产直接冲击了亚太地区的氧化铝现货供应。消息公布后，澳大利亚氧化铝FOB报价从345美元/吨跳升至368美元/吨，单日涨幅6.7%。
值得注意的是，澳大利亚天然气供应紧张并非短期现象。昆士兰州LNG出口量持续高企，国内天然气价格较2020年已上涨超过3倍。氧化铝作为高耗能产业（吨氧化铝约耗天然气25-30吉焦），能源成本占比已从15%攀升至25%以上。
【几内亚铝土矿政策反复：出口税悬而未决】
几内亚政府关于铝土矿出口政策的摇摆不定，持续扰动铝产业链上游。7月1日，几内亚矿业部曾释放信号称或将暂缓征收铝土矿出口附加税，但7月3日又被总统府以"需进一步评估"为由否决。市场曾在6月下旬一度担忧几内亚将实施铝土矿出口禁令，虽然最终落空——政府明确表态"在当前阶段不实施出口限制"，但政策不确定性已使中国氧化铝企业的原料采购策略趋于保守。
海关数据显示，2026年1-5月中国自几内亚进口铝土矿约5,120万吨，同比增长15%，占中国铝土矿进口总量的68%。几内亚铝土矿供应的任何风吹草动，都将直接传导至国内氧化铝生产成本。
【国内氧化铝供需趋于平衡】
从国内供需来看，氧化铝正在从上半年的过剩格局走向紧平衡。数据显示，6月国内氧化铝产量约715万吨，运行产能8,680万吨，开工率约84%。而同期电解铝产量约362万吨，对应氧化铝需求约694万吨（按1.92吨氧化铝/吨电解铝计），供需差已从一季度的月均过剩30万吨收窄至约20万吨。
【总结】
海外供应端的"黑天鹅"事件正在改变氧化铝市场的供需预期。力拓减产和几内亚政策不确定性两个变量叠加，海外氧化铝供应收紧趋势明显。国内氧化铝价格已从底部反弹，但反弹能否演变为趋势性上涨，取决于海外减产的实际兑现程度以及国内铝土矿供应的稳定性。
